Exkluzivní pohled do světa pojištění DeFi od zakladatelů největších projektů v této oblasti. Odhalují své myšlenky kolem UST de-peg a proč už vyplácejí
Poslední týden se sešli zakladatelé nejvýznamnějších DeFi pojišťoven Nexus Mutual, InsurAce, Bright Union a Amulet, aby diskutovali o události UST de-pegging.
Událost v prostorách Twitteru trvala přibližně hodinu a je k dispozici v plném znění prostřednictvím níže uvedeného tweetu.
– Akiba | Liam Wright ₿ (@akibablade) 23. května 2022
Prostor moderoval Rupert Barksfield, vedoucí projektu Amulet Protocol. Rozhovor začal diskusí o události UST de-pegging a o tom, zda se jí dalo vyhnout. Hugh Karp, zakladatel společnosti Nexus Mutual, zahájil
„Pokud experimentujete a experimentujete s mnoha a mnoha lidmi, kteří přesně nerozumí tomu, s čím experimentujete, pak můžete skončit s opravdu velkými problémy. A to se podle mě stalo i tady… Věci se opravdu rychle vymkly kontrole.“
Na podporu tohoto argumentu Robert Forster, technický ředitel společnosti Ease, pokračoval: „Myslím, že tým mohl snadno omezit své prostředky a nejít do toho naplno. V podstatě každý defi nitivní protokol by se měl soustředit na pomalý růst… potřebujeme více času, abychom si vše ujasnili.“ Forsterova úvaha naznačuje, že Terra rostla příliš rychle a došlo k selhání vedení, které tento růst neomezilo.
Pro vyřešení problémů se škálováním je možné růst uměle pozdržet, aby bylo možné řádně posoudit všechny aspekty projektu. Terra to neudělala a Forster se domnívá, že to byla její hlavní chyba.
Kiril Ivanov, spoluzakladatel společnosti Bright Union, se pak vyjádřil ke světlým stránkám této události, zejména: „Pojištění DeFi vyšlo… to je skvělé, protože to vyšlo v měřítku.“ Několik pojistných protokolů DeFi již začalo zpracovávat výplaty pro uživatele, kteří měli pojistné smlouvy DeFi.
Společnost InsurAce zastupoval CMO Dan Thomson, který dodal: „Bylo to stále pravděpodobnější, až to bylo nevyhnutelné.“
Rizika algoritmických stablecoinů
Rupert přenesl rozhovor na Karpa z Nexus Mutual, který nenabízel produkt na ochranu proti de-peg UST.
„Ano, před časem, asi před rokem, jsme se konkrétně podívali na všechny algo stáje a konkrétně jsme se rozhodli, že žádnou z nich nebudeme krýt. Prostě jsme si mysleli, že riziko je příliš vysoké.
Takže, víte, teď to, myslím, vypadá jako dobré rozhodnutí… Neříkám, že jsme měli křišťálovou kouli nebo tak něco, to rozhodně ne. Záměrně jsme se rozhodli to nekrýt, protože jsme si mysleli, že riziko je v tuto chvíli příliš vysoké.“
Forster také dodal, že souběžně s událostí v UST se odehrávaly širší problémy, které se ztratily mezi ostatními zprávami.
„v uplynulém týdnu se objevily nejméně tři další hacky týkající se blahobytných financí, houbových financí a Venušina protokolu. Zdá se, že v systému bylo hodně korelovaného rizika, že pád jedné mince v tomto ohledu mohl mít jakýsi dominový efekt.
Naštěstí tomu nikdo z nás nebyl skutečně vystaven, ale znepokojuje mě to z hlediska toho, jak moc je to bezpečné, jak moc je to rozmanité, jak moc vlastně můžeme odhadnout riziko v něčem tak široce používaném, jako jsou stablecoiny.“
Forster dále komentuje, že ho tato událost přiměla k většímu nadšení pro přidávání dalších nabídek stablecoinů svým zákazníkům a „přiměla mě vymyslet další způsoby, jak s tímto problémem pomoci“. Barksfield pak pokračoval,
„Důsledkem v mých očích bude, že lidem, jako jsou Unslashed a InsurAce, bude odebrán obrovský kus, což bude mít skutečný dopad na jejich podíl a ovlivní to i podíl na všech ostatních defi nitivních protokolech. „
Tradiční pojištění vs. pojištění DeFi
Agregátor DeFi pojištění Ivanov poté diskutoval o rozdílech mezi tradičním a DeFi pojištěním.
„Když už mluvíme o srovnání s tradičním pojištěním, tak tady máme to, že je to šílené. Riziko, které v tomto nesou poskytovatelé kapitálu, je opravdu, ale opravdu vysoké. A to, co se stane střadatelům v InsurAce, muselo být typicky kryto kapitálem ze zajištění, který podle mě v tuto chvíli nemá skoro nikdo.
Takže kapitál je problém a riziko je problém. To je přesně ten důvod, proč jsme spustili náš jasný rizikový index, kapitálový pool, single pool, který sem dává kapitál více lidem. V podstatě se peníze rozprostřou tak, aby se dosáhlo maximální diverzity, no a rozumného výnosu.
Máme tendenci říkat, jak je defi nice cool, protože má, takovou tu Lego povahu, jako že všechno se dá propojit se vším. A přesně vidíte nevýhodu tohoto konceptu, že? A to jenom náhodou používá UST, ale dokážete si jenom na chvíli představit, co by se stalo, kdyby řekněme DAI ztratil záda, že? DAI, které je páteří stovek a stovek protokolů tam venku.
Nejmenší měřítko je například prolomení cross-chainu, který také drží stovky a stovky aktiv. Jak velký by byl dominový efekt? Nabízíme tedy různorodost, abychom unesli riziko, ale stále je před námi dlouhá, dlouhá cesta.“
Odpovědnost za vyšetřování
Rozhovor se poté přesunul k potřebě nezávislého orgánu, který by pomáhal regulovat a posuzovat rizika v odvětví pojištění DeFi. Rozhovor zahájil Thomson z InsurAce,
„Mít důvěryhodný, nezávislý orgán, na který bychom se mohli v těchto věcech skutečně obrátit, by bylo užitečné. Jsou tu dvě strany mince, máte pojištěnce, kteří uplatňují nároky a kteří samozřejmě chtějí, aby jim byla vyplacena částka. Takže je zřejmé, že jejich informační předpojatost spočívá v tom, že se jedná o úplnou jakousi kvalifikovanou událost de-peg.
Na druhé straně máte střadatele, kteří mohou být ohroženi na části svého kapitálu, což se jim nemusí líbit. A někteří z našich stakerů nejsou rádi, že za to musí platit. A tak se objevují některé zkreslené informace, že nejde o oficiální událost de-peg, ale že jde o manipulaci s trhem nebo o nějaký jiný vstup, který by mohl znehodnotit celý systém.
Je tu také obava, jestli existují například kompenzační plány pro některé z menších držitelů, jak víte, nebo přímý fork celého původního blockchainu Terra v jakékoliv podobě. Jedná se o nejrůznější druhy splátek pro některé, případně některé naše pojištěnce, kteří pak mohou dostat v podstatě dvojí splátku.
Takže je to tedy něco, co bychom měli odkládat a na co bychom měli čekat, což nám sice v jistém smyslu dává více času na vyřešení věcí, ale také to na delší dobu zadržuje spořicí prostředky.“
Konverzace se přesouvá k diskusi o regulaci v oblasti pojištění DeFi, přičemž se ve skupině diskutuje o tom, kam až by měla zajít. Někteří se vyslovili pro nestrannou radu, která by hodnotila protokoly a projekty s cílem stanovit spravedlivé ceny. Jiní se naopak domnívají, že řízení rizik je součástí konkurenčního aspektu jejich odvětví.
Některé protokoly, jmenovitě Ease, nenabízejí upisování se zajištěním, ale místo toho sdílejí riziko mezi uživateli, což do této diskuse přidává další vrstvu. Dan ze společnosti InsurAce také navrhl vytvořit program odměn za chyby, který by odhalil podvodné žádosti o odkup pojistek. Jeho teorie spočívá v tom, že regulace ze strany komunity prostřednictvím postmortálních analýz konkrétních událostí v rámci systému odměn za chyby by mohla nahradit potřebu nezávislého ústředního orgánu.
Rozhovor u kulatého stolu byl zakončen několika poznámkami o tom, jak zlepšit DeFi a o přímých dopadech největší de-peg události v historii. Thomson uvedl,
„Chceme být lepší, chceme věci zrychlit a zefektivnit, chceme věci zpřehlednit, chceme mít v ideálním případě vše přímo na řetězci. Pokud můžete mít tu nezávislost ověření, že se něco stalo, a mít automatickou výplatu.
Zároveň se jedná o první velkou událost Depeg, která způsobuje nějakou výplatu, všichni se z toho poučíme.“
Vyzdvihuje také přehlížený prvek této události: „Jsou tu i další stránky, máte tu stakery, kteří jsou také vášniví, a ti budou lehce přehlíženi.“ Ivanov dále uvedl: „Myslím, že jsme v jedné z nejlepších forem… opravdu to dokazuje, že to, co nabízíme, je potřebné, protože rizika jsou neznámá, lidé si potřebují koupit krytí.“
Forster zopakoval, že protokoly by se měly snažit růst pomalu: „Není důvod, abychom chtěli miliardu dolarů v TVL… může trvat nějakou dobu, než si lidé zvyknou na myšlenku, že jde skutečně o sdílení rizik, a ne o pojištění.“ Thomson pak rozhovor uzavřel prohlášením, že doufá, že všechny protokoly mohou „přežít tento trh“.
