Ačkoli společnost Strategy tvrdila, že dokáže dosáhnout lepších výsledků, její výkonnost je v uplynulém roce výrazně nižší než výkonnost bitcoinu, která je již tak negativní. Tato situace má za následek propad výsledků penzijních fondů, které nakoupily akcie MSTR.
Penzijní fondy zaznamenávají velké ztráty na Strategy
Společnost Strategy a její kompulzivní hromadění bitcoinu, které započalo v roce 2020, zaujímá zvláštní místo v ekosystému kryptoměn, přičemž její zakladatel Michael Saylor pravidelně přechází z pozice vynikajícího stratéga na pozici osvíceného maximalisty v závislosti na růstu nebo poklesu kurzu BTC.
Je nutné vysvětlovat, v jaké situaci se momentálně nachází, když bitcoin právě potvrdil svůj návrat na úroveň 70 000 dolarů? Zejména pokud k tomu přidáme výrazný propad akcií MSTR od jejich posledního vrcholu v červenci, který se nyní blíží 70 %.
A zatímco Strategy tvrdí, že si kryje záda zásobou dolarů v hodnotě přes 2 miliardy dolarů, někteří z jejích investorů vidí rudě. Situace je o to kritičtější, když se týká amerických penzijních fondů, které vsadily na akcie MSTR.
Tuto skutečnost zjistila kryptoměnová média DLNews, která poukázala na 11 struktur tohoto typu, které v době oficiálního oznámení svých investic vynaložily celkovou částku 577 milionů dolarů – přibližně 1,8 milionu akcií MSTR. To značně zatěžuje jejich rozvahy…
Jednoduše špatná strategie, nebo jen špatné načasování?
Podle údajů dostupných na platformě Fintel by tato celková investice v současné době vykazovala skrytou ztrátu ve výši 337 milionů dolarů, která je však teoretická, dokud není pozice likvidována, což znamená pokles o 60 % u 10 z těchto identifikovaných fondů.
Tyto ztráty vyvolávají otázky ohledně relevance a spolehlivosti Digital Asset Treasuries (DAT) jako investičních nástrojů a nepřímé expozice na kryptoměnovém trhu. Do té míry, že si klademe otázku, zda byly strategie těchto penzijních fondů prostě špatné, nebo jen špatně načasované.
Tato situace se týká především penzijních fondů pro důchody ve veřejném sektoru, kde investice do akcií Strategy představují nepatrnou část jejich portfolií. Z tohoto důvodu nehrozí, že by dotčení důchodci přišli o své výplaty kvůli těmto špatným výsledkům.
Zároveň by tato situace mohla oslabit odhodlání SEC, které nedávno vyjádřil její předseda Paul Atkins, otevřít penzijní fondy 401(k) investicím do kryptoměn. Tento model totiž vychází z úplně jiného principu: jeho příjemci získávají pouze případné zisky.
To by mohlo znovu rozvířit věčnou debatu o našem modelu rozdělování důchodů, který ve své současné podobě možná nikdy nepřinese prospěch lidem mladším 50 let.
