За да даде възможност на клиентите си да заложат на поскъпването на Bitcoin (BTC), като същевременно се предпазят отчасти от евентуално понижение, JPMorgan ще пусне на пазара структуриран продукт. Подробности за тази новост, създадена въз основа на ETF IBIT на BlackRock.
JPMorgan представя структуриран продукт върху ETF Bitcoin на BlackRock
В документ, подаден до Комисията за ценни книжа и борси (SEC), JPMorgan подробно описа функционирането на нов структуриран продукт, създаден въз основа на ETF Bitcoin spot IBIT на BlackRock.
За начало нека припомним накратко какво представляват структурираните продукти. Става дума за инвестиционни инструменти, които позволяват експозиция към цената на акция, суровина или друг актив, с гарантирана доходност при определени условия и защита срещу понижения. В случай на понижение на базовия актив до определена граница, инвеститорът е защитен, но в замяна на това може да не се възползва напълно от потенциала за ръст на въпросния актив.
За тази цел фондните мениджъри използват различни финансови инструменти, като например опции, но спокойствието, което структурираните продукти могат да осигурят на инвеститорите, обикновено се заплаща с високи такси.
Що се отнася конкретно до структурирания продукт на JPMorgan, възможни са различни сценарии в зависимост от цената на IBIT през следващите години.
Например, ако на 21 декември 2026 г. цената на ETF IBIT е по-висока или равна на цена, която ще бъде определена в близко бъдеще, дяловете (на стойност 1 000 долара всеки) на този структуриран продукт ще бъдат изплатени автоматично с доходност от 16 %, или 160 долара на дял.
От друга страна, ако цената на една дял от IBIT е по-ниска от целевия праг, дяловете на структурирания продукт ще останат в обращение до 2028 г. Следователно ще бъде възможно да се умножат печалбите от IBIT с ливъридж от x1,5 и без максимален лимит, или да се поемат загуби, подобни на спад над 40%, когато настъпи падежът на тези „ноти“ на 20 декември 2028 г.
Таблицата по-долу показва възможните резултати в този хоризонт, при първоначална инвестиция от 100 долара, в случай че автоматичното предсрочно погасяване не е било упражнено през 2026 г.:
Прогнозни доходи от структурирания продукт на JPMorgan през 2028 г.
В случай на мечи пазар, който е пред прага ни, можем да забележим, че JPMorgan се придържа към историческите цикли на цената на BTC. И с основание, следващото халвинг се очаква на 10 април 2028 г., и тогава бихме могли отново да се намираме в бичи пазар в този период.
В доклад, публикуван в четвъртък, анализаторите на JPMorgan отбелязаха институционализирането на Bitcoin:
Секторът на криптовалутите се отдалечава от екосистема от типа на рисковия капитал и се доближава до класическите търгуеми макроикономически активи, подкрепени от институционална ликвидност, а не от спекулации на дребно.
Освен това, същият доклад оценява дългосрочната целева цена на 240 000 долара, като определя BTC като „инвестиция с голям потенциал за растеж в продължение на няколко години“.
