Strategy обяви покупката на 10 645 BTC за 980 милиона долара. Въпреки тази натрупване, пазарът реагира негативно: цената на Bitcoin падна с 5% в следващите часове. Една контраинтуитивна реакция, която поставя под въпрос настоящата обстановка около BTC.
Strategy купува, Bitcoin пада
Strategy продължава да преследва амбицията си да натрупва все повече Bitcoin, но този път пазарът реагира обратно. Веднага след обявяването на покупката на 10 645 BTC за 980,3 милиона долара, цената на Bitcoin спадна с 5% в следващите часове.
Придобита на средна цена от 92 098 долара за BTC, тази покупка е деветата, извършена от компанията от последния исторически връх, достигнат на 126 000 долара.
Веднага след публикуването на съобщението Bitcoin започна корекция, изтривайки половината от краткосрочното възстановяване, започнало след срива през ноември, който беше върнал курса до 80 128 долара.
Трудно, ако не и невъзможно е да се определи дали този спад е пряко свързан с обявяването на Майкъл Сейлър. От друга страна, моментът на обявяването буди въпроси. На един толкова нестабилен пазар като този на Bitcoin, реакциите към съобщенията, дори и на пръв поглед положителни, често могат да бъдат противоположни на очакванията.
В този случай е вероятно добре позиционирани инвеститори да са се възползвали от ефекта на съобщението, за да предизвикат вълна от реализиране на печалби, като са експлоатирали ефекта FOMO сред новодошлите.
Настоящата корекция, с преход от 90 000 на 85 000 долара, може да се обясни със спекулативни позиции с ливъридж, инициирани от най-ниските нива от миналия месец.
Стратегията устойчива ли е?
Общо MicroStrategy притежава 671 268 BTC, придобити за около 50,33 милиарда долара, което представлява средна цена от 74 972 долара за Bitcoin. Въпреки трудната пазарна обстановка в края на годината, компанията изразява увереност и изглежда е на път да изпълни обещанието си: да увеличи количеството BTC, притежавано на акция.
Всъщност, докато в края на 2024 г. всяка акция на MSTR представляваше около 158 000 сатоши (0,00158 BTC), тази цифра вече е достигнала 198 000 сатоши, което представлява 25% увеличение на резервите в Bitcoin на акция.
Въпреки това е важно да се припомни, че акциите на така наречените „Treasury Companies“ като MicroStrategy носят значителни рискове. Моделът им се основава на обещанието за непрекъснато увеличаване на броя на BTC на акция, което предполага чести заеми или други механизми за финансиране, които понякога са рискови, за да продължат да купуват Bitcoin.
Макар тази стратегия да изглежда успешна за Майкъл Сейлър, други подобни компании не са имали същия късмет: акциите на MicroStrategy (MSTR) са загубили 65% от стойността си от юли насам, тези на Metaplanet – над 80%, а тези на Nakamoto Games (NAKA) – над 97,5% от март 2025 г. Спадът, ако продължи, може да застраши бъдещето на резервите от Bitcoin в дългосрочен план.
Накрая, този модел поставя един фундаментален въпрос: докато Bitcoin е създаден, за да елиминира посредниците, тези компании въвеждат отново ниво на централизация, като поставят Bitcoin под контрола на една или дори няколко компании, ако съхранението се управлява от трета страна. Тази ситуация отслабва тяхната устойчивост спрямо принудителната сила на държавите.
