Всеки бичи пазар, свързан с криптовалутите, се основава на повече или по-малко сезонни или устойчиви теми – наричани още нарративи – които определят представянето на популярните токени. Това е реалност, която бележи 2025 г. с бързата си последователност, до степен, че ни дава няколко важни поуки.
Твърде много нарративи убиват нарратива
Ако трябва да сведем до най-важното предишните възходящи пазари в сектора на криптовалутите, това може да се обобщи с Initial Coin Offerings (ICO) през 2018 г. и NFT през 2021 г. Но тогава какъв беше наративът на 2025 г., когато Bitcoin за първи път надхвърли 125 000 долара?
Въпрос, повдигнат от акаунта X Tiger Research, на който не изглежда толкова лесно да се отговори, на първо място поради очевидната липса на дистанция, но също така и защото изглежда, че тази последна версия се е основавала на поредица от различни теми, каквито никога преди не е имало.
Спекулативната еуфория беше краткосрочна, до такава степен, че „вниманието на пазара премина към следващата история, преди дори да е потвърдило правилно предходната“. И може да се каже, че в тази област мемкойните бързо се превърнаха в двигател на нестабилността през първите месеци на годината.
Фундаменталният проблем е, че по-голямата част от тези нарративи се оказаха еднократни събития. Те привлекли вниманието в краткосрочен план, без да изградят структури, способни да се развият в истински сектори. Някои участници дори създадоха фалшиви нарративи, за да експлоатират инвеститорите.
Tiger Research
Резултатът: изглежда възможно да се идентифицира нова нарратива за всеки месец от 2025 г., до такава степен, че инвеститорите да станат „по-критични и все по-скептични“ по отношение на тези възходящи тенденции, макар че изглежда възможно да се признае, че „някои от тях са се наложили като истински сектори, до такава степен, че допринасят за напредъка на крипто пазара“.
Основните тенденции, които трябва да запомним от 2025 г.
Освен мемекоините, които са достатъчно прости и интуитивни, за да привлекат нови инвеститори, преди да ги изхвърлят обратно „без траен ефект на разпространение“, докладът подчертава „InfoFi“ услугите, разработени около Kaito.
Интересна логика за създаване на съдържание, която обаче ще се сблъска с нейната система за възнаграждения, до степен, че в крайна сметка „ще даде предимство на сензационното за сметка на точността“.
Други нарративи с по-солидни основи са позволили да се създаде дългосрочно ангажиране, по-специално с помощта на предложения, способни да „превърнат криптовалутата от абстрактен потенциал в демонстрация на конкретни и функционални случаи на употреба“.
В тази област анализът на Tiger Research посочва по-конкретно значителния възход на стабилните криптовалути, разработването на протокола за плащане x402 на Coinbase и успеха на пазарите за прогнози.
Всичко това е съпътствано от „многобройни експерименти, провеждани едновременно зад кулисите, докато институциите започват да се интегрират сериозно“, като например токенизирането на реални активи (RWA) или вечните DEX.
Накрая, особено внимание се обръща на проектите, основани на поверителност, в среда, в която прозрачността, първоначално представяна като положителна, се превръща в „среда, която разкрива размера на транзакциите, тяхното време и позициите, които предполагат стратегическа експозиция за институционалните инвеститори“.
Или как да се върне непрозрачността в блокчейна, за да се насърчат традиционните участници да се включат…
Заключението на тази статия се връща към анализаторите от Tiger Research:
Масивни потоци са възможни, когато подходящият катализатор срещне ниска бариера за влизане — мемекоините са доказателство за това. Но той показва също, че само входящите потоци не са достатъчни. Ако проектите не създадат причини, които да мотивират потребителите да останат, тези потоци бързо се превръщат в изходящи. Задържането остава основно предизвикателство.
Tiger Research
