Zatímco cena BTC minulý týden klesla a ještě více se propadla do typické zóny medvědího trhu, prodejní tlak pozorovaný na burzách a u spotových bitcoinových ETF konečně začíná slábnout. Vítané uklidnění, i když to zatím nestačí k přesvědčení o skutečném obratu trendu.
Je třeba zachránit bitcoina
Zatímco cena BTC minulý týden zrychlila svůj pokles a ještě více se usadila v oblasti medvědího trhu, prodejní tlak na burzách a u spotových bitcoinových ETF se zdá být na ústupu.
Současná struktura trhu naznačuje, že by mohlo dojít k krátkodobému oživení, i když obavy z „dead cat bounce“ zůstávají oprávněné. Zbývá pro BTC ještě nějaká naděje? Pojďme si to společně shrnout!
Obrázek 1: Spotová cena BTC
Klíčové cenové úrovně
Abychom pochopili současnou situaci na trhu, musíme se nejprve vrátit k cenovým úrovním, které bitcoin v posledních týdnech testoval.
Klíčovým ukazatelem je kumulativní průměrná nákupní cena BTC (modrá křivka). Jedná se o jakýsi rovnovážný bod trhu, odhadovaný na 103 352 $, který představuje hranici mezi býčím a medvědím trhem.
Když se BTC propadl pod tuto hranici, kterou po celou dobu býčího trhu úspěšně bránil, vyvolalo to rychlou kapitulaci a pokles o přibližně 20 %.
Pokud dojde k oživení, bude tato úroveň představovat zásadní test důvěry, který pomůže odhadnout, zda se jedná o pouhé technické oživení, nebo o skutečný „dead cat bounce“?
Obrázek 2: Krátkodobé a dlouhodobé on-chain průměry BTC
Během poklesu se cena BTC propadla pod průměrnou nákupní cenu spotových bitcoinových ETF a dokonce se přiblížila průměrné ceně BTC držených společností BlackRock.
Teoreticky představují tyto prahy významné úrovně podpory, přičemž institucionální investoři vnímají současný pokles jako lákavou příležitost k nákupu. V létě 2024 navíc několik z těchto prahů sloužilo jako podpora kurzu BTC, a to kolem 55 000 dolarů.
Zůstává otázkou, zda příliv prostředků do ETF tuto tezi v příštích dnech potvrdí.
Obrázek 3: Průměrné nákupní ceny spotových BTC ETF
Krátkodobá příležitost?
Po korekci o téměř 35 % od svého historického maxima (ATH) má BTC velkou šanci, že se pokusí stabilizovat, než se vydá novým směrem. Právě v tomto kontextu se mohou objevit krátkodobé příležitosti, zejména pokud se na spotových trzích projeví významná poptávka.
Minulou sobotu změnilo majitele téměř 440 000 BTC při ceně kolem 84 500 $. Taková akumulace není bezvýznamná, svědčí o návratu zájmu na spotovém trhu. Vědí snad někteří investoři něco, o čem my nevíme?
Obrázek 4: Teplotní mapa akumulace na spotových trzích s BTC
Pokud jde o spotové ETF na BTC, situace je smíšená:
- intenzivní prodejní tlak posledních týdnů se zdá být na ústupu, což představuje vítanou úlevu;
- začátek týdne je zatím vlažný. Přítoky jsou téměř nulové, což naznačuje, že institucionální kupující stále váhají s opětovným vstupem do bitcoinu.
V následujících dnech a týdnech bude třeba pečlivě sledovat jejich chování, abychom mohli odhadnout, zda se jejich poptávka zvýší, či nikoli.
Obrázek 5: Čisté objemy nákupů a prodejů spotových BTC ETF
U centralizovaných spotových burz je situace podobná: čistý prodejní tlak slábne, ale prozatím nelze zaznamenat žádný významný příliv poptávky.
Celý trh se zdá být v pohotovosti a čeká na nový impuls v kurzu BTC, aby mohl zaujmout pozici.
Obrázek 6: Čisté objemy nákupů a prodejů na spotových burzách
Na trzích s deriváty se schließlich během celého propadu BTC objevily významné objemy likvidací krátkých pozic. Nad aktuální cenou se nyní nachází několik velkých shluků likvidity, což živí naděje na vzestupný obrat, který by mohl být potenciálně urychlen short squeeze.
Pokud se cena podaří vzrůst dostatečně vysoko, aby vynutila likvidaci krátkých pozic až do úrovně 100 000 $, mohlo by to znovu nastartovat vzestupnou dynamiku. Možná ještě existuje naděje pro vzestupný trend BTC!
Obrázek 7: Tepelná mapa likvidací na derivátových trzích BTC
Shrnutí této on-chain analýzy bitcoinu (BTC)
Stručně řečeno, on-chain data za tento týden ukazují, že trh je v pozici pro technický odraz.
Zatímco se bitcoin blíží průměrné ceně BTC nakoupených spotovým ETF společnosti BlackRock, prodejní tlak na burzách a u spotových bitcoinových ETF se zdá být na ústupu, avšak žádný významný příliv poptávky zatím není patrný.
Minulou sobotu bylo nakoupeno téměř 440 000 BTC v cenové oblasti kolem 84 500 $. Tato masivní spotová akumulace je známkou nezanedbatelného zájmu, zatímco významné nahromadění likvidity v krátkých pozicích živí naděje na vzestupný obrat, který by mohl být katalyzován short squeeze.
