Laut dem Gründer von Cryptoquant wird es in diesem Zyklus keinen Einbruch um 70 % beim Bitcoin geben, sofern Strategy seine BTC nicht verkauft. Was ist von dieser Annahme zu halten?
Der Gründer von Cryptoquant äußert sich zum Kursrückgang von Bitcoin (BTC)
Am Montag haben wir versucht, Prognosen zum möglichen Tiefststand des Bitcoin-Kurses (BTC) während dieses Bärenmarktes zu erstellen. Auf der Grundlage einiger Annahmen gingen wir dabei von möglichen Tiefstständen zwischen 28.300 und 34.300 Dollar aus, wobei wir uns auf historische Daten stützten, obwohl es äußerst schwierig ist, ein zuverlässiges Modell zu erstellen.
Ki Young Ju, der Gründer von Cryptoquant, schätzte seinerseits ein, dass der BTC-Kurs nicht um 70 % fallen würde, wie wir es in früheren Zyklen beobachten konnten, vorausgesetzt, dass Strategy seine Position beibehält:
Die ersten Inhaber verzeichnen dank der ETFs und der Käufe von MSTR [Strategy, Anm. d. Red.] erhebliche unrealisierte Gewinne. Sie nehmen seit Anfang letzten Jahres Gewinne mit, doch starke Zuflüsse haben Bitcoin bei rund 100.000 Dollar gehalten. Heute sind diese Zuflüsse versiegt. MSTR war einer der Haupttreiber dieser Rallye. Sofern Saylor seine Bestände nicht in nennenswertem Umfang liquidiert, werden wir keinen Einbruch um -70 % wie in früheren Zyklen erleben. Der Verkaufsdruck hält an, der Tiefpunkt ist daher noch nicht eindeutig identifiziert, doch dieser Bärenmarkt dürfte sich wahrscheinlich in einer langen Phase der seitlichen Konsolidierung innerhalb einer breiten Spanne niederschlagen.
Parallel dazu stützt sich der Analyst auf die „Realized Cap“, einen Indikator, der die Marktkapitalisierung von BTC auf Basis des Wertes jedes Bitcoins bei seiner letzten Kursbewegung berechnet. Während ein Anstieg dieser „Realized Cap“ auf einen Kapitalzufluss hindeutet, stellt Ki Young Ju fest, dass sich dieser Indikator abgeflacht hat, was auf ein Fehlen neuer Marktteilnehmer hindeutet. Seiner Meinung nach „kann man in einem solchen Umfeld, in dem die Marktkapitalisierung sinkt, nicht von einem Bullenmarkt sprechen“.
Um auf den Fall von Strategy zurückzukommen: Es bleibt dennoch abzuwarten, wie tief der bevorstehende Tiefststand ausfallen wird, selbst wenn es nicht zu einem „Crash von -70 %“ kommt. Und das aus gutem Grund: Der BTC-Kurs ist bereits um 38 % eingebrochen, und das, obwohl Strategy seine Positionen tatsächlich gehalten hat und es während dieses Zyklus noch keine größere interne Krise innerhalb des Krypto-Ökosystems gegeben hat.
In der Vergangenheit hat sich Ki Young Ju auch schon geirrt, insbesondere als er bereits im März 2025 davon ausging, dass wir uns bereits in einem Bärenmarkt befänden. Da es gerade das Wesen von Analysten ist, sich zu irren, wird erst die Zukunft zeigen, wo der tatsächliche Tiefpunkt des BTC in diesem Bärenmarkt liegen wird.
