El final del año parece apuntar a una tendencia bajista para el bitcoin, que ahora se ha situado por debajo de los 90 000 dólares. Una situación que, al parecer, obliga a Strategy a reforzar sus reservas de efectivo en dólares para prepararse para un «invierno criptográfico prolongado».
Strategy acumula dólares estadounidenses para prepararse para un «largo invierno criptográfico»
Al igual que muchas Digital Asset Treasuries (DAT) en la actualidad, la empresa Strategy se está organizando para hacer frente a la caída del Bitcoin y, por efecto de correlación, a los mayores rendimientos prometidos a los titulares de sus acciones MSTR mediante un ratio de BTC por acción (mNAV) que ahora es muy inferior a 1.
A pesar de todo, el líder indiscutible de las tesorerías de Bitcoin sigue contando con una de las mayores reservas de BTC del mundo, con 671 268 unidades en su haber, valoradas en algo más de 58 500 millones de dólares según el precio del BTC en el momento de redactar estas líneas.
Esto le permitió llevar a cabo una nueva y enésima ronda de financiación a finales de la semana pasada, mediante una venta de acciones ordinarias, con el fin de recaudar la suma de 748 millones de dólares. ¿El objetivo? Reforzar su tesorería corporativa con dólares estadounidenses, al tiempo que detiene sus adquisiciones de BTC durante el periodo de las fiestas de fin de año.
De este modo, Strategy cuenta ahora con una reserva estratégica en dólares estadounidenses estimada en 2190 millones de dólares. Una muy buena noticia según los analistas del banco de inversión TD Cowen, ya que esto permitirá a la empresa fundada por Michael Saylor reforzar su capacidad operativa ante la perspectiva de un «invierno criptográfico prolongado».
Preocupaciones exageradas sobre la solidez del balance de Strategy
Evidentemente, Strategy desea tranquilizar a sus inversores y acreedores acumulando suficientes dólares para constituir un «colchón de liquidez» capaz de permitirle cubrir sus obligaciones —el pago de dividendos sobre sus acciones preferentes y de intereses sobre su deuda en circulación— durante un periodo estimado de unos 32 meses.
Esto le permitiría hacer frente a unas condiciones de mercado posiblemente difíciles, según las estimaciones de los analistas de TD Cowen en un informe publicado a principios de esta semana, hasta el punto de afirmar que «las preocupaciones sobre la solidez del balance de Strategy son exageradas».
Esta iniciativa pone de relieve la solidez del balance de la empresa y debería mitigar las preocupaciones sobre su capacidad para continuar con sus actividades, incluso en un escenario de invierno criptográfico prolongado. Consolidar la liquidez en tiempos de tensión siempre es prudente y creemos que todas las partes interesadas de Strategy salen claramente ganando.
En su informe, el banco TD Cowen estima que Strategy continuará con sus compras de Bitcoin durante los próximos años, hasta el punto de poder llegar a poseer 835 000 BTC a finales de 2027. Una lógica de acumulación que le permite prever «un valor intrínseco del bitcoin de unos 380 dólares por acción dentro de un año, y de 515 dólares por acción dentro de dos años».
