Os detentores de Bitcoin a longo prazo estão atualmente a exercer uma pressão de venda persistente sobre o preço do BTC. Será que isto pode ser visto como um sinal de uma «versão Tradfi de uma oferta pública inicial (IPO)»? A questão está oficialmente colocada…
Os detentores de BTC a longo prazo continuam a vender
Cada ciclo do Bitcoin insere-se numa realidade ligada às novas evoluções do setor das criptomoedas, ao ponto de nos questionarmos sobre a pertinência de continuar com a divisão quadrienal associada aos halvings, numa altura em que as finanças tradicionais se impõem agora como um dos principais motores do seu crescimento ao longo do último ano.
Uma dinâmica que esteve na origem de um novo máximo histórico registado nos 126 000 dólares em outubro passado. Desde então, o preço do BTC não tem feito mais do que cair, a ponto de se estabilizar recentemente em torno dos 85 000 dólares, na sequência de uma queda superior a 30 %. A causa: «detentores de longa data [que] não pararam de vender».
Esta realidade foi destacada num relatório recente publicado pela empresa de análise K33 Research, com uma quantidade de BTC imobilizada há pelo menos 2 anos que enfrenta atualmente a dinâmica de venda mais significativa e rápida registada nos últimos anos, com um total de 1,6 milhões de BTC estimado em 140 mil milhões de dólares.
Um valor que disparará para 300 mil milhões de dólares apenas em 2025, se considerarmos os BTC imobilizados há mais de um ano. Uma pressão de venda significativa que não coincide com a fase de baixa do mercado, segundo os analistas da CryptoQuant.
Aumento da atividade entre os detentores de Bitcoin a longo prazo
Este pico de distribuição por parte dos detentores de longo prazo (LTH) nos últimos 30 dias é um dos mais significativos dos últimos cinco anos e surge geralmente perto de picos macroeconómicos, e não de mínimos.
CryptoQuant
Uma oferta pública inicial silenciosa do Bitcoin?
Por que razão o BTC não se insere numa tendência de alta, enquanto o S&P 500 e o ouro registam, por sua vez, máximos históricos? Uma questão colocada pelo antigo diretor de investigação da Wealth Management, Jordi Visser, face ao que apresenta como uma má interpretação dos dados atuais.
De facto, enquanto o quadro regulamentar se clarifica em todo o mundo e a adoção do Bitcoin se generaliza nas esferas mais elevadas, os seus detentores de longo prazo parecem decidir-se a realizar lucros bem merecidos. Uma situação comparável a uma «versão Tradfi de uma oferta pública inicial (IPO)» do Bitcoin.
O Bitcoin nunca teve uma oferta pública inicial tradicional porque nunca teve uma empresa. Mas as forças económicas não desaparecem simplesmente porque a estrutura é diferente. Apenas se manifestam de forma diferente.
Jordi Visser
Segundo Jordi Visser, a situação atual do BTC corresponderia exatamente ao «que acontece durante os períodos de distribuição das ofertas públicas iniciais», quando os primeiros investidores liquidam metodicamente as suas posições num mercado em que os investidores «esperam que a distribuição termine antes de se tornarem agressivos».
