Je to již 120 dní, co cena bitcoinu dosáhla svého cyklického maxima na úrovni 126 000 dolarů, a od té doby s překvapivou přesností opakuje cenový a časový scénář medvědího trhu z roku 2022, předchozího „bear marketu“. Ale pozor, toto srovnání dlouho nevydrží. Přečtěte si analýzu Vincenta Ganneho.
Úžasná repríza medvědího trhu z roku 2022
Je to již 120 dní, co cena bitcoinu dosáhla svého cyklického maxima na úrovni 126 000 dolarů, a od té doby s úžasnou přesností opakuje cenový a časový scénář medvědího trhu z roku 2022, tedy předchozího „bear marketu“. Ale pozor, toto srovnání dlouho nevydrží.
Pokles BTC nyní činí 40 % od jeho historického maxima z pondělí 6. října. Víme, že mezi jednotlivými medvědími trhy se tento pokles snižuje, ale vždy byl vyšší než 70 %. Za prvé si myslím, že propad našeho současného medvědího trhu bude mírnější díky masivní institucionální přítomnosti ve srovnání s minulostí.
Přesto je zřejmé, že BTC opakuje technickou a cyklickou strukturu roku 2022, ale BTC nikdy neměl stejný graf jako v minulosti, takže toto srovnání nebude platit ještě příliš dlouho. Vrchol trhu nastal 80 týdnů po halvingu (viz všechna data na grafu níže) a dno se očekává kolem 130 týdnů po halvingu, tedy příští září. Mnoho tržních indikátorů však naznačuje, že dno by mohlo být dosaženo ještě před tímto datem, zejména relativní přístup a arbitráž s drahými kovy.
Poměr BTC/GOLD se nachází v oblasti významného minima
Tyto komodity vstoupily do fáze poklesu od konce minulého týdne, což představuje prasknutí spekulativní bubliny, která byla masivní od posledního čtvrtletí roku 2025. Technická analýza poměru BTC/GOLD naznačuje, že by se mohlo blížit významné minimum.
Ten totiž vstupuje do svého 59. týdne medvědího trhu, což byla délka trvání konce medvědího trhu v roce 2022. K tomu se přidává zajímavý poměr: poměr BTC/GOLD korigoval 80 % svého předchozího býčího cyklu, což byl poměr konečného dna z roku 2022.
Pozor tedy, i když by minimum BTC vůči americkému dolaru mohlo být ještě nižší, je pravděpodobné, že bitcoin nebude do konce kopírovat trajektorii medvědího trhu z roku 2022.
Tento rozdíl je zásadní pochopit, protože makroekonomický a strukturální kontext roku 2026 již nemá nic společného s tím z roku 2022. V té době čelil trh drastickému zpřísnění měnové politiky, kolapsu několika významných hráčů v kryptosektoru a všeobecné nedůvěře vůči riziku.
Dnes se trh i přes výraznou korekci vyvíjí v mnohem vyspělejším prostředí s pevnou infrastrukturou, hlubokou institucionální likviditou a regulovanými finančními produkty, které tlumí fáze paniky.
I když se bitcoin z cyklického a časového hlediska nadále inspiruje minulostí, je nepravděpodobné, že by přesně napodobil konečnou intenzitu medvědího trhu z roku 2022. Trh se zdá směřovat k dřívějšímu, mírnějšímu a strukturálně odlišnému konci medvědího trhu. Podle mého názoru je třeba počítat s maximálním propadem mezi 60 000 a 70 000 USD, ne více.
