自比特币价格触及12.6万美元的周期性高点以来，至今已过去120天。此后，其走势以惊人的精准度复刻了2022年熊市（即上一轮熊市）的价格与时间模式。但请注意，这种对比不会持续太久。请阅读文森特·甘恩的分析。
2022年熊市的惊人重演
自比特币价格在126,000美元创下周期性高点以来，至今已过去120天。此后，其走势以惊人的精准度重现了2022年熊市（即上一轮“熊市”）的价格与时间模式。但请注意，这种对比不会持续太久。
自10月6日（周一）创下历史新高以来，BTC的回撤幅度已达40%。我们知道，从一次熊市到另一次熊市，这种回撤幅度虽呈递减趋势，但始终高于70%。首先，我认为由于机构资金的大规模介入，当前熊市的回撤幅度将比过去更为有限。
尽管如此，很明显BTC正在重现2022年的技术与周期结构，但BTC的走势图表从未与过去完全一致，因此这种比较也无法维持太久。市场高点出现在减半后的第80周（详见下图数据），而底部区域预计将在减半后的第130周左右出现，即明年9月。但许多市场指标表明，底部可能在此日期之前形成，特别是相对走势和与贵金属的套利情况。
BTC/GOLD比率正处于重要低点区域
自上周结束以来，该比率已进入下跌阶段，这标志着自2025年第四季度以来持续的巨大投机泡沫破裂。BTC/GOLD比率的技术分析表明，重要低点或将出现。
该比率目前正进入熊市的第59周，这一时间跨度恰与2022年熊市结束的时点相符。此外还有一个值得关注的比例：BTC/GOLD比率已回调至此前牛市周期的80%，这与2022年最终低点的回调比例一致。
因此请注意，尽管比特币兑美元的低点可能还会进一步下探，但比特币不太可能完全重演2022年的熊市轨迹。
这一细微差别至关重要，因为2026年的宏观经济和结构背景已与2022年截然不同。当时，市场面临着激进的货币紧缩、多家加密货币行业巨头的崩盘，以及对风险的普遍不信任。
如今，尽管经历了显著的回调，市场却运行在一个更加成熟的环境中：基础设施稳固、机构流动性充沛，且受监管的金融产品能够缓冲恐慌情绪。
尽管比特币在周期和时间维度上仍受历史走势影响，但它不太可能完全复制2022年熊市末期的剧烈波动。市场似乎正朝着熊市更早结束、跌幅更小且结构上有所不同的方向发展。在我看来，最大回撤预计将在60,000美元至70,000美元之间，不会超过这个范围。
