ビットコインの価格が12万6000ドルというサイクルの高値を記録してから、すでに120日が経過しました。それ以来、ビットコインは2022年の前回の「ベアマーケット」における価格と時間のパターンを、驚くべき正確さで再現しています。しかし、この比較は長くは続かないでしょう。ヴィンセント・ガンの分析をご覧ください。
2022年のベアマーケットの驚くべき再現
ビットコインの価格が12万6000ドルというサイクルの高値を記録してから、すでに120日が経過しました。それ以来、ビットコインは2022年のベアマーケット、つまり前回の「ベアマーケット」における価格と時間のパターンを驚くべき精度で再現しています。しかし、ご注意ください。この比較は長くは続かないでしょう。
BTCのドローダウンは、去る10月6日（月）の史上最高値から現在40%となっています。ベアマーケットからベアマーケットへと移るにつれ、このドローダウンは縮小傾向にあることはわかっていますが、これまで常に70%を上回ってきました。まず第一に、過去と比較して機関投資家の参入が圧倒的であることから、現在のベアマーケットにおけるドローダウンはより抑制されたものになると考えています。
とはいえ、BTCが2022年のテクニカルおよびサイクルのパターンを再現していることは明らかですが、BTCが過去に全く同じチャートを描いたことは一度もありません。したがって、この比較はそう長くは続かないでしょう。市場の高値は半減期から80週間後に発生しました（以下のチャートで全データをご確認ください）。また、底値圏は半減期から約130週間後、つまり来年9月頃になると予想されています。しかし、相対的な動向や貴金属との裁定取引など、多くの市場指標が、この日付より前に底が付けられる可能性を示唆しています。
BTC/GOLD比率は主要な底値圏にあります
これらは先週の終わりから下落局面に入っており、2025年第4四半期以来続いていた巨大な投機バブルが崩壊した形です。BTC/GOLD比率のテクニカル分析によると、主要な底値が目前に迫っていることが示唆されています。
実際、この比率は現在、59週目となる弱気相場に入っています。この期間は、2022年の弱気相場の終焉と時期が一致しています。さらに興味深い点として、BTC/GOLD比率は前回の強気相場の80%を調整しており、これは2022年の最終的な底値の比率と一致しています。
したがって、ご注意ください。BTCの対米ドルでの底値はさらに下がる可能性はあるものの、ビットコインが2022年の弱気相場の軌跡を最後まで繰り返すことはないと見られるようになりました。
このニュアンスを理解することは極めて重要です。なぜなら、2026年のマクロ経済および構造的な状況は、2022年のそれとは全く異なるものになっているからです。当時、市場は急激な金融引き締め、暗号資産セクターの主要プレイヤー数社の崩壊、そしてリスクに対する広範な不信感に直面していました。
今日では、大幅な調整が見られるものの、市場ははるかに成熟した環境下で推移しており、強固なインフラ、豊富な機関投資家の流動性、そしてパニック局面を和らげる規制された金融商品が整っています。
ビットコインは、サイクルや時間軸の面では依然として過去の動向を反映していますが、2022年の弱気相場の最終的な激しさを忠実に再現する可能性は低いと考えられます。市場は、より早期に、より抑制された形で、かつ構造的に異なる形で弱気相場の終焉に向かっているようです。私の見解では、最大の下落幅は6万ドルから7万ドルの間で想定されるべきであり、それ以上にはならないでしょう。
