Aby svým klientům umožnil sázet na růst bitcoinu (BTC) a zároveň se částečně chránit před poklesem, uvede JPMorgan na trh strukturovaný produkt. Podrobnosti o této novince vytvořené ve spolupráci s ETF IBIT společnosti BlackRock.
JPMorgan představuje strukturovaný produkt založený na bitcoinovém ETF od BlackRocku
V dokumentaci podané u Komise pro cenné papíry (SEC) JPMorgan podrobně popsal fungování nového strukturovaného produktu vytvořeného na základě spotového bitcoinového ETF IBIT od BlackRocku.
Nejprve si stručně připomeňme, co jsou to strukturované produkty. Jedná se o investiční nástroje, které umožňují investovat do akcií, komodit nebo jiných aktiv s garantovaným výnosem za určitých podmínek a ochranou proti poklesům. V případě poklesu podkladového aktiva do určité hranice je investor chráněn, ale na druhou stranu nemusí plně těžit z potenciálu růstu daného aktiva.
K tomu správci fondů využívají různé finanční nástroje, jako jsou opce, ale klid, který mohou strukturované produkty investorům přinést, se obvykle platí vysokými poplatky.
Pokud jde o samotný strukturovaný produkt JPMorgan, jsou tak možné různé scénáře v závislosti na ceně IBIT v příštích letech.
Například pokud bude 21. prosince 2026 cena ETF IBIT vyšší nebo rovna ceně, která bude brzy stanovena, budou podíly (v hodnotě 1 000 dolarů za kus) tohoto strukturovaného produktu automaticky vyplaceny s výnosem 16 %, tedy 160 dolarů na podíl.
Naopak, pokud bude cena podílu IBIT nižší než cílový práh, budou podíly strukturovaného produktu platné až do roku 2028. Od té doby bude možné znásobit zisky z IBIT s pákovým efektem 1,5x a bez maximálního limitu, nebo utrpět podobné ztráty při poklesu o více než 40 %, až tyto „noty“ dosáhnou splatnosti 20. prosince 2028.
Níže uvedená tabulka tak ukazuje možné výnosy v tomto horizontu při počáteční investici 100 dolarů v případě, že by v roce 2026 nebylo uplatněno automatické předčasné splacení:
Předpokládané výnosy strukturovaného produktu JPMorgan v roce 2028
V případě, že by se blížil medvědí trh, můžeme tedy konstatovat, že JPMorgan se zde řídí historickými cykly ceny BTC. A to z dobrého důvodu, protože další halving se odhaduje na 10. dubna 2028 a v tomto horizontu bychom se tak mohli opět ocitnout na býčím trhu.
Ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek analytici JPMorgan poukázali na institucionalizaci bitcoinu:
Sektor kryptoměn se vzdaluje od ekosystému typu rizikového kapitálu a přibližuje se klasické třídě obchodovatelných makroekonomických aktiv, podporované institucionální likviditou spíše než spekulacemi drobných investorů.
Stejná zpráva navíc odhaduje dlouhodobý cenový cíl na 240 000 dolarů, čímž BTC označuje za „investici s vysokým růstovým potenciálem v horizontu několika let“.
