自1月底以来，比特币的下跌明显加速，并拖累了整个加密货币市场。如何解释这场普遍的崩盘，如今已被视为正在发生的“结构性衰退”？
10月11日暴跌造成的创伤难以磨灭
短短四个月内，比特币再次展现了其传奇般的波动性，从10月初创下的12.6万美元历史高点跌至2月初的近50%跌幅。这抹去了特朗普效应带来的所有收益，使其跌至象征性起始点以下10%。
事实上，比特币价格目前徘徊在65,000美元左右，主要前景是可能回落至50,000美元水平。然而，《Kobeissi Letter》的分析师们坚称“加密货币的基本面在过去60天里并没有真正改变”。那么…为什么会出现这种大规模、普遍的下跌呢？
显然，要回答这个问题，我们需要回顾去年10月10日的历史性暴跌及其创纪录的清算额——总计估计为195亿美元，是该领域此前记录的9倍。
据《Kobeissi Letter》分析师称，“10月10日似乎发生了某种结构性变化，市场从未真正从这种变化中恢复过来”。信心丧失导致市场出现近乎完美的直线下跌，没有任何反弹能够扭转这种趋势。
与2022年FTX崩盘相当的情况
目前，通过恐惧与贪婪指数衡量的加密货币投资者情绪显然处于“极度恐惧”状态，而且所有这些工具今天显示的评分都处于历史低位。而且情况可能还会继续恶化…
在此背景下，清算仍在以惊人的速度持续进行，自1月24日以来累计达到100亿美元，超过10月10日创下的纪录的50%。与此同时，“抛售压力蔓延到其他资产类别”，如股票市场，“尽管业绩良好，基本面变化不大”。
比特币市场的深度也印证了这场危机的“结构性特征”。事实上，可用于吸收大额订单的资本目前比10月份的高点下降了30%以上。”上次出现这种情况是在2022年FTX崩溃之后 “。
这让我们不禁思考一个问题：比特币以及整个加密货币市场何时才能触底？据《Kobeissi Letter》分析师称，答案显而易见：”当结构性流动性恢复时”。
这需要价格投降、杠杆作用和极度看跌情绪共同作用。我们似乎正在逐步接近这个点位。
Kobeissi Letter
良好的入场时机？
与此同时，在比特币价格目前处于非常诱人的水平时，等待上涨趋势重现再建仓似乎是一个战略错误，正如文森特·甘恩在其最新专题视频中所强调的那样。
事实上，市场剧烈波动时期往往是最佳入场时机，一旦风暴过去，就能获得可观回报，尤其是在采用美元成本平均法（DCA）进行分批投资的情况下。
当然，所承担的风险不应超过自身承受能力。且无法确定比特币价格在未来几周内是否会继续下跌，之后才开始企稳回升。
