Han pasado ya 120 días desde que el precio del bitcoin alcanzara su máximo cíclico de 126 000 dólares y, desde entonces, repite con sorprendente precisión el patrón de precios y tiempo del mercado bajista de 2022, el anterior «mercado bajista». Pero cuidado, esta comparación no va a durar mucho tiempo. Descubra el análisis de Vincent Ganne.
Una sorprendente repetición del mercado bajista de 2022
Han pasado ya 120 días desde que el precio del bitcoin marcó su máximo cíclico en 126 000 dólares y, desde entonces, repite con sorprendente precisión el patrón de precios y tiempo del mercado bajista de 2022, el anterior «mercado bajista». Pero cuidado, esta comparación no va a durar mucho tiempo. El descenso del BTC es ahora del 40 % desde su récord histórico del lunes 6 de octubre. Sabemos que, de mercado bajista en mercado bajista, este descenso es decreciente, pero siempre ha sido superior al 70 %. En primer lugar, creo que la caída de nuestro mercado bajista actual será más contenida debido a la presencia institucional masiva en comparación con el pasado.
A pesar de todo, es evidente que el BTC repite la construcción técnica y cíclica del año 2022, pero el BTC nunca ha tenido el mismo gráfico que en el pasado, por lo que la comparación no se mantendrá durante mucho tiempo. El máximo del mercado se produjo 80 semanas después del halving (véanse todos los datos en el gráfico siguiente) y se espera que el mínimo se alcance alrededor de 130 semanas después del halving, es decir, el próximo mes de septiembre. Sin embargo, muchos indicadores del mercado sugieren que el mínimo podría registrarse antes de esa fecha, en particular el enfoque relativo y el arbitraje con los metales preciosos.
La relación BTC/ORO se encuentra en una zona de mínimos importantes
Estos últimos han entrado en una fase de caída desde finales de la semana pasada, con el estallido de la burbuja especulativa que se había formado desde el último trimestre de 2025. El análisis técnico de la relación BTC/ORO sugiere que se avecina un mínimo importante.
De hecho, este último entra en su 59.ª semana de mercado bajista, un periodo que coincidió con el final del mercado bajista de 2022. A esto se suma una proporción interesante: la relación BTC/ORO ha retrocedido un 80 % de su ciclo alcista anterior, que fue la proporción del punto bajo final de 2022.
Así que, aunque es probable que el punto más bajo del BTC sea aún más bajo frente al dólar estadounidense, es probable que el bitcoin no repita hasta el final la trayectoria del mercado bajista de 2022.
Es fundamental comprender esta matización, ya que el contexto macroeconómico y estructural de 2026 no tiene nada que ver con el de 2022. En aquel momento, el mercado se enfrentaba a una brusca restricción monetaria, a la implosión de varios actores importantes del sector criptográfico y a una desconfianza generalizada hacia el riesgo.
Hoy en día, a pesar de una marcada corrección, el mercado evoluciona en un entorno mucho más maduro, con infraestructuras sólidas, una profunda liquidez institucional y productos financieros regulados que amortiguan las fases de pánico.
Aunque el bitcoin sigue inspirándose en el pasado en términos cíclicos y temporales, es poco probable que reproduzca fielmente la intensidad final del mercado bajista de 2022. El mercado parece evolucionar hacia un final del mercado bajista más temprano, más contenido y estructuralmente diferente. En mi opinión, la caída máxima se situará entre 60 000 y 70 000 dólares, no más.
