Края на годината изглежда ще бъде по-слаб за Bitcoin, който вече се търгува под нивото от 90 000 долара. Тази ситуация явно принуждава Strategy да увеличи резервите си в долари, за да се подготви за „продължителна крипто зима”.
Strategy натрупва долари, за да се подготви за „продължителна крипто зима”
Както много от Digital Asset Treasuries (DAT) в момента, компанията Strategy се организира, за да се справи с понижението на Bitcoin и, като следствие от корелацията, с обещаните по-високи доходи за притежателите на нейните акции MSTR с помощта на съотношение BTC на акция (mNAV), което вече е значително по-ниско от 1.
Въпреки всичко, безспорният лидер в областта на Bitcoin касите все още разполага с един от най-големите запаси от BTC в света, с 671 268 единици, оценени на малко над 58,5 милиарда долара според курса на BTC към момента на написването на тази статия.
Това беше достатъчно, за да се проведе поредното набиране на средства в края на миналата седмица чрез продажба на обикновени акции, с което бяха събрани 748 милиона долара. Целта? Да се укрепи корпоративната каса с американски долари, като същевременно се спрат придобиванията на BTC по време на празничния сезон в края на годината. Strategy вече разполага със стратегически резерв в щатски долари, оценен на 2,19 милиарда долара. Това е много добра новина според анализаторите на инвестиционната банка TD Cowen, тъй като ще позволи на компанията, основана от Майкъл Сейлър, да укрепи оперативния си капацитет в перспективата на „продължителна крипто зима”.
Преувеличени опасения относно стабилността на баланса на Strategy
Очевидно Strategy иска да успокои инвеститорите и кредиторите си, като натрупа достатъчно долари, за да създаде „ликвидна възглавница“, която да ѝ позволи да покрие задълженията си – изплащане на дивиденти по привилегированите си акции и лихви по текущия си дълг – за период, оценен на около 32 месеца.
Това е достатъчно, за да се справи с евентуално трудни пазарни условия, според оценките на анализаторите от TD Cowen в доклад, публикуван в началото на тази седмица, в който се твърди, че „притесненията относно стабилността на баланса на Strategy са преувеличени”.
Тази инициатива подчертава стабилността на баланса на компанията и би трябвало да намали опасенията относно способността ѝ да продължи дейността си, дори и в сценарий на продължителен крипто зимен период. Консолидирането на ликвидността в периоди на стрес винаги е разумно и ние считаме, че всички заинтересовани страни в Strategy ще излязат като ясни победители.
В своя доклад банката TD Cowen оценява, че Strategy ще продължи да купува Bitcoin през следващите години, до степен, че до края на 2027 г. ще притежава 835 000 BTC. Логиката на натрупване му позволява да прогнозира „интринзивна стойност на Bitcoin от около 380 долара на акция до една година и 515 долара на акция до две години“.
