A tokenização está a tornar-se um elemento central da conexão que está a ocorrer entre as finanças tradicionais e as criptomoedas, com a ajuda da blockchain. Uma inovação apresentada como essencial para a modernização dos mercados americanos, desde que a liquidez consiga acompanhar.
Uma tokenização do mercado dentro de dois anos
O facto parece ser aceite por muitos atores das finanças tradicionais: o princípio da tokenização dos ativos do mundo real (RWA) vai baralhar as cartas em certos setores, desde o mercado imobiliário às bolsas de valores, passando pelos títulos do Tesouro.
Uma mudança já amplamente iniciada pelo líder mundial em gestão de ativos BlackRock, após o lançamento do seu fundo BUIDL, particularmente implantado no mercado em expansão dos títulos do Tesouro americano, mas também por alguns gigantes bancários desejosos de tokenizar os depósitos e transferências dos seus clientes.
Mas isso seria apenas o começo de algo muito maior, de acordo com as recentes declarações do presidente da SEC dos Estados Unidos, Paul Atkins, ao canal de notícias financeiras Fox Business. Na verdade, ele vê a tokenização como «a chave para modernizar os mercados americanos» nos próximos anos.
O próximo passo vem com os criptoativos e a tokenização do mercado, e isso trará enormes benefícios, especialmente reduzindo o risco e tornando as coisas muito mais previsíveis e transparentes na cadeia.
Para Paul Atkins, a tokenização deve permitir trazer uma solução para problemas recorrentes das finanças tradicionais, como a falta de transparência, a acessibilidade do mercado ou ainda os riscos relacionados aos prazos de liquidação e entrega, a ponto de se impor como o modelo dominante daqui a dois anos.
Um mercado sempre em busca de liquidez
No entanto, alguns especialistas continuam céticos, como o cofundador e CEO da Securitize, Carlos Domingo, empresa especializada no fornecimento de infraestrutura dedicada à tokenização para atores como a BlackRock e seu fundo BUIDL. Em questão: uma acessibilidade teórica que primeiro precisará aumentar sua liquidez disponível na prática.
Fornecer liquidez a uma classe de ativos parece ser tão importante quanto garantir a sua acessibilidade. Havia a impressão de que a tokenização tornaria os ativos ilíquidos líquidos, e isso não aconteceu, porque um ativo ilíquido permanece ilíquido, quer seja tokenizado ou não.
Carlos Domingo
Atualmente, o mercado de tokenização — estimado em US$ 18 bilhões — concentra-se exclusivamente em setores altamente líquidos, a ponto de impor o dólar como o “ativo tokenizado de maior sucesso”, com um mercado de stablecoins estimado em US$ 300 bilhões.
Ao mesmo tempo, os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados apresentam uma valorização próxima de 9 mil milhões de dólares, enquanto as ações mal conseguem acumular 640 milhões de dólares.
