Czy już teraz obserwujemy upadek spółek giełdowych działających w ramach Digital Asset Treasuries (DAT)? Pytanie to nasuwa się w momencie, gdy amerykańska firma ETHZilla zaczyna sprzedawać swoje ETH, aby sfinansować program wykupu akcji.
ETHZilla: porażka cyfrowego skarbu aktywów?
Jeszcze kilka miesięcy temu wszędzie pojawiały się skarbce kryptowalutowe, których celem było ożywienie często słabej aktywności giełdowej poprzez masowe zakupy, często skierowane na Bitcoin. Model ten szybko przeniesiono na rynek altcoinów, z wyraźną preferencją dla Ethereum i związaną z nim opcją stakingu.
Następnie euforia początkowego okresu szybko ustąpiła miejsca znacznemu spowolnieniu, nawet w przypadku lidera sektora Strategy. Była to okazja do pojawienia się pierwszych krytycznych sytuacji, w których kapitalizacja przedsiębiorstw spadła poniżej wartości ich aktywów w BTC.
Rzeczywistość ta nie sprzyja akcjonariuszom, którzy tłumnie przybyli, aby skorzystać z market net asset value (mNAV) – stosunku wartości posiadanych kryptowalut do kapitalizacji rynkowej przedsiębiorstwa – w celu zwiększenia swoich zysków.
Akcjonariusze spółki ETHZilla nie będą twierdzić inaczej, jeśli spojrzeć na kurs jej akcji w ciągu ostatnich 6 miesięcy. .
Ta „firma technologiczna łącząca tradycyjne finanse z finansami zdecentralizowanymi”, wspierana w znacznym stopniu przez miliardera Petera Thiela, ogłosiła właśnie znaczącą zmianę kierunku swojej strategii Digital Asset Treasury.
W planach jest pierwsza sprzedaż aktywów ETH o wartości 40 milionów dolarów w celu sfinansowania programu wykupu akcji.
Sprzedaż ETH w celu wykupienia akcji
Zgodnie z treścią komunikatu prasowego amerykańska firma rozpoczęła ten program 24 października br. na podstawie decyzji zarządu. Cel? Wykupienie akcji firmy o wartości 250 milionów dolarów.
Aby sfinansować ten program, ETHZilla ogłosiła, że sprzedała już „około 40 milionów dolarów swoich aktywów w gotówce ETH”. Operacja ta pozwoliła jej na razie na wykup 600 000 akcji zwykłych za około 12 milionów dolarów w ramach pierwszego etapu, który będzie polegał na „wykupie akcji do momentu normalizacji wartości aktywów netto (NAV)”.
Według prezesa zarządu i dyrektora generalnego ETHZilla, McAndrew Rudisilla, operacja ta „wykorzystuje solidność bilansu” jego firmy w celu przeprowadzenia wykupu akcji, który jest przedstawiany jako „natychmiastowo zwiększający wartość”.
Przeprowadzając oportunistyczny wykup akcji w momencie, gdy nasze papiery wartościowe są notowane poniżej wartości aktywów netto, planujemy zmniejszyć liczbę akcji dostępnych do działalności w zakresie pożyczek/wypożyczeń papierów wartościowych, jednocześnie zwiększając wartość aktywów netto na akcję Spółki
McAndrew Rudisill
Krok wstecz, który najwyraźniej nie oznacza końca wyścigu, ponieważ „ETHZilla nadal posiada około 400 milionów dolarów w ETH w swoim bilansie, aby wesprzeć przyszłe inicjatywy strategiczne”. Ale na jak długo?
