De recente grote volatiliteit is te verklaren door een sterke toename van de vraag naar futures en spot, met name van ETF’s. Hoe hoog kan BTC stijgen als de stijging zich voortzet?
Nieuwe stijging van BTC
Na een sterke stijging vorige week probeert de koers van Bitcoin nieuwe records te bereiken. De grote volatiliteit van de afgelopen tijd is te verklaren door een sterke toename van de vraag naar futures en spot, evenals een reeks short-liquidaties op de derivatenmarkten.
Nu BTC op het punt staat een nieuwe prijs te bereiken, wat kunnen we dan de komende weken verwachten?
Op weg naar nieuwe historische hoogtepunten
De koers van BTC is er uiteindelijk in geslaagd om de weerstand van 117.000 tot 119.000 dollar te doorbreken, wat heeft geleid tot een voortdurende stijging sinds vorige week.
Zolang de markt boven deze voormalige weerstand (die nu als steun wordt beschouwd) blijft, blijft de opwaartse trend van BTC intact.
Als deze steun wordt doorbroken, kan er een nieuwe neerwaartse trend ontstaan die de levensvatbaarheid van de sinds 2022 aanhoudende opwaartse cyclus in twijfel trekt.
Als de stijging zich voortzet, blijft de koersdoelstelling die we in onze eerdere analyses hebben genoemd ongewijzigd, namelijk rond de 140.000 dollar.
Aangezien deze statistische grens veranderlijk is, is het mogelijk dat deze schatting in de komende weken naar boven wordt bijgesteld, tot mogelijk waarden rond de 150.000 dollar.
Tijdens prijsontdekkingsfasen is het essentieel om het distributiegedrag van kortetermijnbeleggers (STH) en langetermijnbeleggers (LTH) te meten om de verkoopdruk in te schatten die de prijs mogelijk kan vertragen.
Op dit moment genereren LTH’s een verkoopdruk van bijna 10.000 BTC per dag, waarmee ze meer dan een miljard dollar per dag aan winst realiseren. Aan de andere kant nemen ook STH’s winst, maar drie keer minder dan hun langetermijntegenhangers.
In vergelijking met de lokale pieken in maart en december 2024 blijven de huidige verkoopvolumes laag, wat suggereert dat er momenteel geen significante remmende factoren voor de stijging aanwezig zijn.
Wie stimuleert de stijging?
Na de potentiële verkoopdruk van korte- en langetermijnbeleggers te hebben onderzocht, kunnen we ons richten op andere aspecten van de markt om de koopdruk te schatten die de prijs momenteel stimuleert.
Ten eerste zijn de spot-ETF’s in de Verenigde Staten een belangrijke katalysator voor de huidige stijging, met bijna 25.000 BTC die in de afgelopen zes handelsdagen op de traditionele markten is verzameld.
De toenemende vraag naar ETF’s in de afgelopen week heeft duidelijk bijgedragen aan het herstel van BTC en heeft voor een aanzienlijke hoeveelheid spot-aankoopdruk gezorgd.
Op gecentraliseerde spotbeurzen is een vergelijkbare dynamiek waarneembaar, hoewel de vraag veel minder intens is.
Sinds bijna zes dagen hebben de platforms Binance en Coinbase ook bijna 2.700 BTC netto gekocht, een waarde die negen keer lager is dan die van de spot-ETF’s. Hoewel deze koopdruk welkom is, is het moeilijk te zeggen of deze echt de doorslag heeft gegeven.’
Ten slotte registreerden de termijnmarkten van Bybit en Binance vier opeenvolgende dagen van netto-aankopen, goed voor in totaal bijna 6.300 BTC, meer dan het dubbele van de gecentraliseerde spotbeurzen.
Dit duidt op het openen van veel longposities, waardoor de eeuwige cyclus van speculatief risico zich herhaalt en de markten worden blootgesteld aan nieuwe gevaren in geval van een snelle correctie van BTC.
Uiteindelijk zou zonder de vraag naar spot-ETF’s de koopdruk van de derivatenmarkten overheersend zijn geweest, wat zou hebben kunnen leiden tot minder impulsieve prijsacties en een minder houdbare stijging.
Samenvatting van deze on-chain analyse van BTC
Ten slotte wijzen de gegevens van deze week erop dat de recente grote volatiliteit te verklaren is door een sterke instroom van futures- en spotvragen.
Spot-ETF’s in de Verenigde Staten zijn de belangrijkste katalysator voor de huidige stijging, met bijna 25.000 BTC die de afgelopen zes dagen is verzameld.
De tweede vraagkracht komt van de termijnmarkten van Bybit en Binance, waar opnieuw veel longposities zijn geopend, waardoor de markten opnieuw worden blootgesteld aan het risico van een cascade van liquidaties.
Zolang de markt echter boven de voormalige weerstand van $ 117.000 tot $ 119.000 blijft, blijft de opwaartse trend van BTC intact.
