A blockchain Solana surge como uma das mais populares no setor das criptomoedas. Um sucesso que esconde um lado sombrio amplamente ignorado, sob a forma de «dark exchanges» com volumes cada vez maiores. É necessário esclarecer esta questão.

Dark exchanges: o lado oculto da blockchain Solana

Apesar de uma desaceleração notável nos últimos meses, a blockchain Solana conseguiu se estabelecer como o centro nevrálgico de muitos setores populares, como memecoins ou plataformas de mercados preditivos no auge das eleições presidenciais americanas.

Um sucesso que beneficia amplamente o desenvolvimento da sua criptomoeda SOL, mas também a criação de uma situação muito mais complexa de analisar: o surgimento do que alguns observadores identificam como AMM (Automated Market Maker) proprietários, mais geralmente chamados de «dark exchanges».

Um dado recentemente destacado pelo investigador da Keyrock, empresa especializada em market makers de criptomoedas, Amir Hajian. E por uma boa razão, o desenvolvimento destas plataformas de troca de criptomoedas não comunitárias levanta questões num ambiente que deveria privilegiar a descentralização e a transparência.

O surgimento dos AMM proprietários marca uma mudança nas prioridades dos traders. Uma melhor execução prevalece sobre a transparência.

Amir Hajian

Na prática, essas «dark exchanges» baseiam-se num desenvolvimento e numa gestão obscura e totalmente anónima. No entanto, o seu número não pára de crescer há algum tempo, ao mesmo tempo que o aumento exponencial dos seus volumes, agora estimados em milhares de milhões de dólares semanais.

25% de todas as transações na última semana

O número destas dark exchanges tem registado um aumento crescente nos últimos meses, com meia dúzia de plataformas identificadas. A mais importante atualmente chama-se HumidiFi e, sozinha, gerou quase 3 mil milhões de dólares em transações na última semana.

Um montante que representa metade do volume total estimado em 6 mil milhões de dólares para este setor das dark exchanges, ou seja, uma quota de 25% de todas as transações registadas nas plataformas descentralizadas (DEX) da blockchain Solana durante este período (25 mil milhões de dólares).

Porquê tanto sucesso? A falta de transparência e descentralização destas bolsas permite-lhes oferecer liquidez ativa, mas também defender-se contra a proliferação de bots de negociação. Um modelo de funcionamento apresentado como de alta qualidade, de acordo com o programador DeFi na Solana, Edgar Pavlovsky.

Se eu fosse um engenheiro da Solana procurando competir apenas com as minhas competências técnicas, as dark AMM parecem ser a parte mais interessante no momento.

Edgar Pavlovsky

Por isso, essas dark exchanges estão cada vez mais listadas e solicitadas por agregadores de DEX, como o líder Jupiter, devido às suas taxas de transação altamente competitivas. Uma atividade muito lucrativa que lhes permite, ao mesmo tempo, funcionar sem precisar de um site oficial.

De acordo com os números publicados na rede X pelo fundador da plataforma de dados criptográficos Meridian, Benedict Brady, as dark exchanges já dominam amplamente o volume de transações de stablecoins na blockchain Solana. E é «provavelmente apenas uma questão de tempo até que [a sua] liquidez ativa ultrapasse totalmente a liquidez passiva».