Spotové ETF fondy Ethereum právě překonaly historický rekord s čistým přílivem 726 milionů dolarů za jediný den. Po pomalém startu tyto produkty konečně zaujaly institucionální investory.
Je konečně čas pro Ethereum?
Spotové ETF na bitcoiny, které byly spuštěny v lednu 2024, překvapily finanční svět tím, že zaznamenaly nejlepší start v historii ETF. Nedávno se IBIT stal nejziskovějším ETF společnosti BlackRock, největšího správce aktiv na světě. K dnešnímu dni tyto ETF dosáhly čistých příjmů ve výši téměř 54 miliard dolarů. Spotové ETF Ethereum měly naopak těžší start. Po téměř šesti měsících záporného čistého zůstatku se jim v posledních týdnech podařilo přesvědčit více investorů. Nyní dosahují celkového čistého objemu příjmů ve výši 6,5 miliardy dolarů.
V kontextu uvolněnější měnové politiky, která investory vybízí k přesunu do rizikovějších aktiv, a vzhledem k tomu, že se také regulace kryptoměn ve Spojených státech uvolňuje, se zdá, že nastal čas, aby se ether vrátil do popředí.
V průběhu středy 16. července zaznamenaly spotové ETF Ethereum čistý příliv 726 milionů dolarů.
Tyto ETF nikdy předtím nezaznamenaly takové objemy: předchozí rekord pocházel z 5. prosince 2024, kdy čistý příliv činil 428 milionů dolarů.
Zatímco do konce týdne zbývají ještě 2 dny, ETF navázané na ether dosáhly příjmů ve výši 1,18 miliardy dolarů, čímž se celkový měsíční objem za červenec zvýšil na 2,27 miliardy dolarů, což je další historický rekord.
Pro srovnání, spotové ETF na bitcoiny vykazují vyšší objemy, když jen za včerejší den zaznamenaly 800 milionů dolarů. Tato částka však zůstává pod jejich mnohonásobnými rekordy, které pravidelně přesahují miliardu dolarů. Za aktuální týden dosáhly čisté toky u ETF na bitcoiny 1,5 miliardy dolarů.
Vzhledem k jeho kapitalizaci je však výkonnost ETF Ethereum o to pozoruhodnější. S celkovou kapitalizací přibližně 400 miliard dolarů váží Ether 5,9krát méně než Bitcoin, jehož kapitalizace činí 2 350 miliard.
Negativní stránka spotových ETF fondů Ethereum…
Ačkoli tyto příchozí objemy jsou dobrou zprávou pro možné další zhodnocení Etheru, spotové ETF fondy Ethereum ve skutečnosti představují rostoucí hrozbu pro neutralitu konsensu blockchainu.
Od roku 2021 je Ethereum založeno na mechanismu Proof of Stake (PoS), který dává pravomoc validace držitelům Etherů, kteří vkládají své prostředky do hry. Ti riskují částečnou nebo dokonce úplnou ztrátu svých aktiv v případě zlovolného jednání.
Spotové ETF fondy Ethereum však podporují rostoucí koncentraci etherů v rukou několika velkých hráčů tradičního finančního sektoru, kterým delegují moc spojenou s těmito fondy. V případě, že by tato koncentrace překročila 50 % stakovaných etherů, mohly by tyto subjekty uplatnit cenzurní pravomoc, čímž by ohrozily integritu on-chain aktivit.
Ačkoli emitenti zatím nemohou legálně stakovat své ethery, tyto ETF drží 4,85 milionu etherů, což představuje 13 % všech aktuálně stakovaných etherů.
Přidáme-li podíly držených burzami, jako jsou Binance (8,1 %) a Coinbase (7,1 %), přičemž Coinbase také zajišťuje úschovu etherů pro ETF, riziko postupné centralizace konsensu se stává znepokojivým pro budoucnost decentralizace sítě.
