すべての弱気市場が同じように作られているわけではなく、2018年の暗号弱気市場、および現在の2022年弱気市場を比較するときにも同じことが言えます。
取引所BTC残高2018-2019
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Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
2017年12月のブルランのピークを経て、ビットコイン（BTC）価格は1万ドルを割り込み、その後2018年1月から2019年第4四半期まで続いたのは、取引所への大量のBTCの流入であった。
2018年1月に約170万BTCの取引所への流入から始まり、2019年末には取引所が保有するBTCは推定300万BTCとなりました
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Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
取引所BTC残高 2022
2018年の前身とは異なり、2022年のベアマーケットは全く異なる動物であることを示しました。2022年を通じて、前例のない量のBTCが一度に数十万単位で取引所を離れたことがありました
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Bitcoin: Exchange Net Position Change – All Exchanges (Source: Glassnode)
FTX破綻の余波を受ける前、2022年6月上旬から合計約30万BTCが取引所から流出し始めた。破綻後、「あなたの鍵ではなく、あなたのコインではない」というマントラが定着し、この取引所からのBTCの持ち出しの増加傾向はさらに加速しました
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Bitcoin: Balance on Exchanges – All Exchanges (Source: Glassnode)
2018年のベアマーケットのピークは約136日間続き、BTC価格は史上最高値（ATH）から80%以上下落した。現在のBTC価格と比較すると-ここ数日で史上最高値（ATH）から約76％下落-チャートパターンは、2022年の弱気相場のピークがここにある可能性を示唆しています
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Price drawdown from ATH: (Source: Glassnode)
デリバティブの導入
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2018年のベアマーケットと2022年のベアマーケットの明確な違いは、暗号通貨市場へのデリバティブの導入にあります。
2021年に先物とオプションが導入されて以来、デリバティブは暗号市場の基本的な側面となっており、暗号エコシステムの膨大な量を構成しています。2.5兆ドルのデリバティブで構築された世界の銀行システムは、デリバティブが暗号エコシステムで果たす役割の大きさ、そしてデリバティブがもたらす影響の大きさを証明しています。
Futures perpetual funding rate: (Source: Glassnode)
過去の弱気市場を分析したところ、BTC価格がこれ以上下がらないほどショートが積極的になったときが底であることをクリプトスレートは発見しました。これは、過去の弱気市場の底、Covid-19のパンデミック崩壊、2021年夏の中国の暗号禁止、ルナのクラッシュ、そして今回のFTXの崩壊で見られました
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