链上分析表明，比特币的价格可能会低于6月份达到的17700美元的局部底部。
传统金融学将熊市定义为价格长期下跌的时期，其中资产价格从近期高点下跌20%或以上。
对加密货币熊市没有标准化的定义。但鉴于数字资产的波动性更大，有人认为，确定加密货币熊市的下跌百分比应该是-40%，也许是-60%。
尽管如此，随着市场在10个月内从峰值下跌了大约74%，毫无疑问，加密货币熊市对比特币来说已经到来。
6月18日，BTC公布了17,700美元的局部底部，标志着其历史上第一次收盘价低于前一个周期的峰值。一些分析家称这是市场周期的底部。然而，对几个链上指标的分析表明，情况并非如此。
盈利的比特币地址的百分比
获利的比特币地址的百分比是指其资金的平均购买价格低于当前价格的独特地址的比例。
在这种情况下，”买入价 “被定义为代币转移到一个地址时的价格。
在之前的每个周期底部，50%或更少的比特币地址都处于亏损状态。下面的图表显示，目前的读数约为58%，表明BTC价格还有进一步下跌的空间。
来源。Glassnode.com
市场价值与变现价值
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Market Value to Realized Value (MVRV)指的是市值（或市场价值）和变现市值（或存储的价值）之间的比率。通过整理这些信息，MVRV表明比特币价格何时高于或低于 “公平价值”。
同时，通过比较长期和短期MVRV，可以衡量长期持有者的投降情况。
长期持有者MVRV（LTH-MVRV）只考虑寿命至少为155天的未花费的交易产出。它可作为评估长期投资者行为的指标。
过去四个周期底部的特点是STH-MVRV和LTH-MVRV线的汇合。这样的交集还没有出现，这表明长期持有者必须向短期持有者投降。
来源。Glassnode.com
Supply in profit/loss
盈亏中的供应（SPL）考察盈亏中的循环供应。换句话说，它考察的是最后一次移动时价格低于或高于当前价格的代币数量。
与前两个例子类似，以前的周期底部是在盈利线和亏损线汇合的时候。目前，利润线还没有对亏损线进行收敛。
来源。Glassnode.com
