自11月初开始的回调以来，比特币似乎正进入一个放缓阶段。目前反弹行情正在酝酿之中，但这究竟能否确认看涨反转并为创下新高铺平道路，还是反而标志着此前涨势的终结？
降息预期如过山车般起伏
2025年11月25日星期二上午10点41分，比特币价格徘徊在86,800美元附近，此前在80,000美元区间出现放缓迹象，这反映出市场正试图遏制持续的下跌势头。
上周末公布的非农就业数据（NFP）重新点燃了市场对美联储货币政策的担忧，导致市场对12月降息的预期降至30%。
这一结构性信号预示着市场走向发生转变，引发了避险情绪，并对风险资产形成了不利的套利局面。
在此背景下，主要股指出现回落，而加密货币则陷入显著的下跌趋势，这提醒我们，市场转为下行的情景依然完全有可能发生。
是的，过去数月来主导市场的普遍乐观情绪可能会逐渐消退。近日，市场通过恐慌情绪的升温向我们发出了这一警示，这波恐慌波及了广泛的金融资产。
不过，美联储成员周五的表态起到了安抚作用：市场似乎已形成共识，认为下次会议将延续降息步伐。
当然，通胀仍是市场关注焦点，且就业市场已显现复苏迹象。尽管如此，今晨仍有80.9%的市场参与者预期利率将下调，这为市场带来了一次温和但充满信心的反弹。
在比特币衍生品市场方面，市场情绪再次与当前的恐慌情绪一致，做空者目前占据多数。
尽管BTC反弹了约10%，但这种情绪在本周初依然占据主导地位。
令人欣慰的是，看跌情绪的否认阶段已告结束，这或许能最终形成一个底部。
不过仍需密切关注局势。事实上，若看涨倾向恢复过快，可能会遭遇最后一次市场惩罚。
比特币衍生品市场图表与指标
比特币的绩效指标主要反映了近几周出现的回调，同时也凸显了BTC相对于以太坊的韧性。然而，从近期24小时数据的变化来看，市场动能似乎正在逐渐逆转。
这是一个有利于形成持久低点的技术区域吗？
在多份分析报告中，我们曾强调市场对下跌趋势的明显抵制——尽管行情走势迅猛有力，但这种抵制在衍生品市场上依然清晰可见。
这种矛盾的行情表现——即在下跌过程中仍有多头头寸开仓——为行情提供了动力，同时也使得市场难以形成旨在重整旗鼓、重启上涨的整理阶段。
如今，在2025年3月至4月形成的周线结构中，比特币已进入反弹概率极高的区域，并在触及80,000美元——即该整理区间的极性区域——时，展现出了令人满意的初步反应。
目前尚难以界定当前走势的性质：这可能是单纯的技术性反弹，也可能是为了延续自11月初突破103,000美元后开始的周线级别的下跌趋势而进行的回调。
若属后一种情况，BTC可能会试图创出低于此前高点的新高。98,000美元关口是反弹目标位，若在此处遭遇阻力，则可能证实这一观点。
在更深层次的“死猫跳”式回调中，还可考虑第二个范围更广的区域：位于103,000至108,000美元之间。
如果价格重新测试这两个区间，其反应将至关重要。
上述假设可能需要一段时间才能显现，当前的下跌趋势可能与2025年第一季度末形成的结构类似，需要数周时间才能建立起足够坚实的支撑，从而推动价格反弹。
这一横向过渡阶段从逻辑上讲将出现在宏观经济环境等待关键答案的背景下，从而为可能出现的新一轮上涨行情奠定基础提供必要的时间。
也不排除价格会进一步下探至接近74,000美元的水平——该水平正是月线图上的最近一次主要低点。由于长周期时间框架很少发出虚假信号，因此如果我们最终跌破这一水平，比特币价格很可能将向55,000美元靠拢。
比特币周线图
从日线图来看，此前形成的下跌趋势似乎正在减弱，7日移动平均线已被突破。然而，从结构上看，尚无重大信号表明低点已经形成。
市场反应十分明显，周一的确认走势延续了周日的走势，这也算是个好消息。不过，如此强劲的下跌趋势极少能在不经历一定调整的情况下直接逆转。
在接下来的交易日中，我们将密切关注当前正在形成的新一轮上涨浪潮顶部的最终确立，这应能提供一个至关重要的参考点。
一旦该高点得到确认，它将为我们提供可靠的信息，以判断BTC可能回调至哪些区域，从而构建一个高于前一次的潜在低点——这是趋势反转所必需的要素。
在当前发展阶段，假设昨日已形成高点，那么回调至83,000至84,000美元区间是合理的，以便在此构建后续反转过程。
如果此次尝试失败，则需考虑进一步向下调整以确立低点。
比特币日线图
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总而言之，尽管比特币已开始反弹，但整体仍处于下跌趋势中。目前这一反弹尚未形成反转形态。不过，该区域仍有利于多头走势的重建，但需要耐心等待以获得确认。
那么，您认为BTC能涨到15万美元吗？欢迎在评论区分享您的看法。
祝您今天过得愉快，我们下周再见，届时将带来新的比特币分析。
