А что, если циклический пик биткойна еще не достигнут? В то время как многие аналитики считают уровень в 126 000 долларов, достигнутый в начале октября 2025 года, вершиной текущего цикла, ряд признаков указывает на то, что это может быть лишь промежуточным этапом. Эту гипотезу подкрепляют два основных аргумента: тенденция к удлинению циклов после халвинга и макроэкономический контекст, воплощенный в соотношении меди и золота (Copper/Gold ratio) — опережающем индикаторе мирового экономического цикла. Представляем технический анализ Винсента Ганна по BTC.
Гипотеза о продлении цикла до начала 2026 года
Исторически каждый бычий цикл биткойна, измеряемый с момента халвинга, был длиннее предыдущего. Цикл 2012 года завершился через 366 дней после халвинга, цикл 2016 года — через 526 дней, а цикл 2020 года — через 546 дней.
Эта тенденция к удлинению циклов отражает процесс созревания рынка: по мере роста цены на биткойн и расширения круга инвесторов ценовые движения становятся более медленными, более структурированными и требуют больше времени для достижения пика.
Следуя этой логике, текущий цикл, начавшийся после халвинга 2024 года, возможно, не завершился 6 октября прошлого года и может продлиться до первого квартала 2026 года.
Обещающий сигнал соотношения «медь/золото»
Кроме того, с макроэкономической точки зрения эту гипотезу подкрепляет весомый аргумент: динамика соотношения «медь/золото». Соотношение «медь/золото» является надежным барометром глобального экономического цикла. Медь, промышленный металл по преимуществу, отражает динамику мировой экономической активности, в то время как золото, являющееся активом-убежищем, символизирует осторожность и стремление к безопасности.
Когда это соотношение растет, это сигнализирует о возобновлении роста и повышении склонности к риску — условиях, которые часто сопутствуют фазам роста на рынках акций и криптовалют. Напротив, снижение этого соотношения свидетельствует об экономическом замедлении и переходе инвесторов к оборонительной стратегии.
При этом исторические максимумы биткойна (декабрь 2013 г., декабрь 2017 г., ноябрь 2021 г.) совпадали с пиковыми значениями соотношения «медь/золото».
Сегодня этот коэффициент находится на исторически низких уровнях, что сопровождается бычьей дивергенцией на RSI, указывающей на потенциальный разворот тренда в ближайшие месяцы. Если этот макроэкономический сигнал подтвердится, он может сопровождать или даже предшествовать последнему крупному восходящему движению биткойна, продлив таким образом текущий цикл до 2026 года.’
В заключение следует отметить, что пока преждевременно утверждать, что пик цикла, связанного с халвингом 2024 года, уже позади. Макроэкономическая обстановка пока не демонстрирует характерных признаков пика цикла, а внутренняя логика циклов биткойна свидетельствует в пользу их временного удлинения, если руководствоваться критерием количества дней, прошедших с момента халвинга.
Таким образом, сценарий удлиненного цикла, достигающего пика в период с конца 2025 по середину 2026 года, вполне вписывается в историческую и структурную динамику рынка. Если это так, то текущая фаза будет не завершением, а промежуточной коррекцией. Эта гипотеза остается актуальной до тех пор, пока не будут пробиты основные уровни поддержки, а именно зона 95–100 тыс. долларов.
