Некоторые рассматривали стремительное развитие крипто-трежюри в последние месяцы как пузырь с едва ли жизнеспособной бизнес-моделью. Похоже, что факты в настоящее время подтверждают их правоту на фоне многочисленных критических ситуаций, таких как обвал акций Nakamoto Holdings на 97 %.
Nakamoto Holdings: «биткойн-трежюри», ставшая жертвой своего PIPE-финансирования
Времена праздника для Digital Asset Treasuries (DAT), пользовавшихся большой популярностью с начала года, окончательно прошли. Действительно, эти котирующиеся на бирже компании с наполненными криптовалютами казначействами в настоящее время сталкиваются с ограничениями своих нестабильных бизнес-моделей.
Эта реальность особенно больно ударила по некоторым игрокам этого сектора, таким как компания Nakamoto Holdings, возглавляемая генеральным директором Bitcoin Magazine Дэвидом Бейли, после стратегического слияния с американским поставщиком медицинских услуг KindlyMD, целью которого было воспользоваться котировкой акций последней на Nasdaq. Цель: «стать компанией № 1 в мире в сфере биткойнов».
Эта сделка быстро приобрела огромную популярность, в результате чего в мае прошлого года курс акций компании взлетел более чем на 1 000 % всего за две недели. Однако радость оказалась недолгой: спустя несколько месяцев акционерам пришлось столкнуться с падением курса более чем на 97 %.
Курс акций Nakamoto Holdings обвалился на 97 %
В чём проблема? В стратегии финансирования PIPE (Private Investment in Public Equity), которая, судя по всему, имеет тенденцию сыграть злую шутку с казначействами криптокомпаний.
Действительно, она заключается в продаже большого количества акций частным инвесторам по цене, значительно ниже рыночной, что напрямую приводит к сильному размыванию доли уже существующих акционеров… и, судя по всему, не удерживает соответствующих инвесторов надолго.
«Для нас это полная ставка, 100-процентное обязательство»
В случае с Nakamoto Holdings это финансирование позволило привлечь около 563 миллионов долларов, при этом крайний срок реализации соответствующих акций был установлен на прошлый сентябрь. Это дало их владельцам повод поспешно зафиксировать прибыль, хотя к тому моменту акции уже обвалились на 86 % по сравнению с майским пиком.
Ситуация явно усугубилась из-за Дэвида Бейли, раздражённого тем, что эти массовые продажи тянут курс его акций вниз. Действительно, в то время он объяснил в письме, адресованном своим акционерам, что всем, кто здесь только ради быстрой наживы, лучше покинуть корабль.
Люди, которые ищут лишь краткосрочную спекуляцию, на самом деле представляют собой очень дорогостоящий капитал для нас. Я получил отзывы, свидетельствующие о том, что некоторым эта точка зрения не понравилась, но нам нужны партнеры, нацеленные на долгосрочную перспективу. Для нас это полная ставка, обязательство на 100 %.
Дэвид Бейли
Для преодоления этого кризиса Дэвид Бейли объявляет, что в ближайшее время объединит свои другие компании — BTC Inc. и UTXO Management — в Nakamoto Holdings, чтобы привнести в неё их операционную деятельность и прибыльные направления.
Цель состоит в том, чтобы покупать всё больше BTC по модели лидера Strategy, чьи запасы, по текущим оценкам, составляют 640 808 BTC, что позволяет ему не беспокоиться о подобных требованиях.
