Среди множества показателей, используемых для оценки активности криптовалютного сектора, выделяются доходы в блокчейне, генерируемые блокчейнами или протоколами. В этом году эта сумма превысит 20 миллиардов долларов на фоне зрелости рынка, в значительной степени ориентированного на децентрализованные приложения.
Доходы в блокчейне: более 20 миллиардов долларов в этом году
Становимся ли мы свидетелями исторической трансформации экосистемы криптовалют в сторону экономической модели, которая будет одновременно более зрелой и менее волатильной? Этот вопрос, похоже, стоит на повестке дня в связи с массовым приходом традиционных финансовых институтов в эту постоянно развивающуюся цифровую сферу.
На этом наблюдении основан последний отчет криптоинвестиционной компании 1kx, специализирующейся на развитии экосистем, в котором в качестве основной единицы измерения используются доходы, генерируемые в цепочке — комиссии, уплачиваемые пользователями в рамках блокчейн-протоколов — различными участниками криптовалютного рынка.
Первый важный момент: в этом году эта сумма должна была превысить 20 миллиардов долларов во второй раз в истории сектора, причем в первом полугодии был достигнут исторический пик в 9,7 миллиарда долларов (+41 % по сравнению с предыдущим годом), что является самым высоким показателем за всю историю.
Доходы, генерируемые в блокчейне, по годам
С 2020 года доходы, генерируемые в блокчейне, выросли в 10 раз, а совокупный годовой темп роста составил 60 %. В то же время произошел заметный сдвиг: блокчейны, которые в 2021 году занимали подавляющую долю (56 % от общего объема), уступили место финансовым приложениям DeFi, которые к 2025 году будут генерировать более 65 % от общего объема.
Хотя комиссии в сети пока составляют лишь небольшую часть доходов сектора, они дают четкие сигналы о внедрении технологии и создании долгосрочной стоимости: с начала года почти 400 протоколов демонстрируют годовой повторяющийся доход (ARR) в размере более 1 миллиона долларов, а 20 из них перевели своим держателям токенов более 10 миллионов долларов
1kx
DeFi занимает подавляющее лидерство
Отчет 1kx демонстрирует происходящую трансформацию криптоэкосистемы, которая переходит от фазы «спекулятивного ажиотажа», характеризующейся очень высокими, но малоустойчивыми комиссиями, к фазе «зрелости», подкрепленной более эффективной инфраструктурой и децентрализованными приложениями (dApps), ставшими основным источником доходов.
В первом полугодии текущего года доходы, генерируемые в цепочке, распределились по следующим секторам:
- 63 % в DeFi: комиссии за торговлю на DEX и Perps;
- 22 % в блокчейнах первого уровня: комиссии за транзакции и MEV-капт;
- 8 % — криптокошельки: комиссии за обмен;
- 6 % — потребители: 80 % — лаунчпады (Pump.fun: 60 %), 8 % — казино и 4 % — творцы и социальные сети;
- 1 % — DePIN: самый значительный рост — 400 % в год;
- 1 % на промежуточное программное обеспечение: мосты, инструменты разработки.
Доходы в цепочке, сгенерированные по секторам
Согласно отчету 1kx, нынешний бум стейблкоинов, по всей видимости, активно способствовал росту доходов в первом полугодии этого года. Этот рост также связан с бурным развитием таких секторов, как бессрочные DEX, токенизация и ускоренное развитие децентрализованных финансов на базе искусственного интеллекта (DeFAI).
С учетом этого доходы в цепочке, как ожидается, будут продолжать расти и достигнут 32 миллиардов долларов в 2026 году. Эта динамика в настоящее время подкрепляется реальными сценариями использования и активностью, в значительной степени направленной на децентрализованные приложения DeFi, причем участие институциональных инвесторов должно способствовать увеличению распределения стоимости среди держателей токенов.
