Wśród wielu wskaźników wykorzystywanych do pomiaru aktywności sektora kryptowalut znajdują się przychody generowane w łańcuchu bloków przez blockchainy lub protokoły. Kwota ta przekroczy w tym roku 20 miliardów dolarów, w kontekście dojrzałości rynku w dużej mierze zorientowanego na zdecentralizowane aplikacje.
Przychody w łańcuchu bloków: ponad 20 miliardów dolarów w tym roku
Czy jesteśmy świadkami historycznej transformacji ekosystemu kryptowalut w kierunku modelu ekonomicznego, który jest zarówno bardziej dojrzały, jak i mniej zmienny? Wydaje się, że pytanie to nasuwa się w obliczu masowego wkroczenia tradycyjnych finansów do tego nieustannie ewoluującego cyfrowego ekosystemu.
Na tej obserwacji opiera się najnowszy raport firmy inwestycyjnej 1kx, specjalizującej się w rozwoju ekosystemów kryptowalutowych, którego główną jednostką miary są przychody generowane w łańcuchu bloków – opłaty uiszczane przez użytkowników w ramach protokołów blockchain – przez różne podmioty z branży kryptowalutowej.
Pierwsza ważna informacja: kwota ta miała w tym roku przekroczyć 20 miliardów dolarów po raz drugi w historii sektora, przy czym w pierwszym półroczu osiągnięto historyczny szczyt na poziomie 9,7 miliarda dolarów (+41% w ujęciu rocznym), co stanowi najwyższy wynik w historii.
Przychody generowane w łańcuchu bloków w poszczególnych latach
Od 2020 r. przychody generowane w łańcuchu bloków wzrosły dziesięciokrotnie, a ich średni roczny wskaźnik wzrostu wyniósł 60%. Jednocześnie nastąpiło znaczące przesunięcie – łańcuchy bloków, które w 2021 r. miały zdecydowaną przewagę (56% całości), ustąpiły miejsca aplikacjom finansowym DeFi, które obecnie generują ponad 65% całkowitych przychodów w 2025 r.
Opłaty w łańcuchu bloków, choć nadal stanowią jedynie niewielką część przychodów sektora, dostarczają wyraźnych sygnałów dotyczących adopcji i tworzenia wartości w długim okresie: od początku roku blisko 400 protokołów odnotowało ponad milion dolarów rocznego przychodu cyklicznego (ARR), a 20 z nich przekazało posiadaczom tokenów ponad 10 milionów dolarów
1kx
DeFi zdecydowanie dominuje
Raport 1kx wskazuje na trwającą transformację ekosystemu kryptowalutowego, przechodzącego z fazy „gorączki spekulacyjnej” – charakteryzującej się bardzo wysokimi, ale mało zrównoważonymi opłatami – do fazy „dojrzałości”, wspieranej przez bardziej wydajną infrastrukturę oraz zdecentralizowane aplikacje (dApps), które stały się głównym motorem generowania przychodów.
W pierwszej połowie bieżącego roku przychody generowane w łańcuchu bloków rozkładały się na następujące sektory:
- 63% w sektorze DeFi: opłaty transakcyjne DEX i Perps;
- 22% w łańcuchach bloków warstwy 1: opłaty transakcyjne i MEV;
- 8% dla portfeli kryptowalutowych: opłaty za swap;
- 6% dla konsumentów: 80% platform launchpad (Pump.fun: 60%), 8% kasyn oraz 4% twórców i serwisów społecznościowych;
- 1% dla DePIN: największy wzrost wynoszący 400% w skali roku;
- 1% dla oprogramowania pośredniczącego: mosty, narzędzia programistyczne.
Przychody generowane w łańcuchu bloków według sektorów
Według raportu 1kx obecny boom na stablecoiny miał aktywny udział w wzroście przychodów w pierwszej połowie bieżącego roku. Wzrost ten wiąże się również z dynamicznym rozwojem takich sektorów, jak perpetualne giełdy DEX, tokenizacja oraz przyspieszony rozwój zdecentralizowanych finansów opartych na sztucznej inteligencji (DeFAI).
W tej perspektywie przychody w łańcuchu bloków powinny nadal rosnąć, osiągając poziom 32 miliardów dolarów w 2026 roku. Dynamika ta jest obecnie napędzana przez rzeczywiste zastosowania oraz działalność w dużej mierze ukierunkowaną na zdecentralizowane aplikacje DeFi, przy czym udział podmiotów instytucjonalnych powinien umożliwić zwiększenie dystrybucji wartości wśród posiadaczy tokenów.
