在衡量加密货币行业活跃度的众多指标中，由区块链或协议产生的链上收入是一项重要指标。随着行业日趋成熟并日益向去中心化应用倾斜，这一数字今年将突破200亿美元大关。
链上收入：今年将突破200亿美元
我们是否正经历着加密货币生态系统的历史性转变，迈向一种更成熟且波动性更低的经济模式？随着传统金融大规模涌入这个不断演变的数字领域，这一问题似乎值得深思。
专注于生态系统增长的加密投资公司1kx在其最新报告中基于这一观察结果，主要衡量指标是各加密参与者产生的链上收入——即用户在区块链协议上支付的手续费。
首个重要数据：今年该数值预计将第二次在行业历史上突破200亿美元大关，上半年更创下97亿美元的历史峰值（同比增幅41%），创下有史以来的最高纪录。
各年度链上收入
自2020年以来，链上收入增长了10倍，复合年增长率达到60%。与此同时，市场格局发生了显著转变：2021年占据绝对主导地位的区块链（占总量的56%）已逐渐让位于DeFi金融应用，后者预计将在2025年占据总量的65%以上。
尽管链上费用目前仅占行业收入的一小部分，但它清晰地传递了市场采用率及长期价值创造的信号： 自年初以来，近400个协议的年度经常性收入（ARR）已超过100万美元，其中20个协议向其代币持有者转移了超过1000万美元的价值
1kx
DeFi占据绝对主导地位
1kx的报告显示，加密生态系统正在经历转型，正从以极高但难以持续的费用为特征的“投机狂热”阶段，转向由更高效的基础设施和已成为主要收入驱动力的去中心化应用（dApps）所支撑的“成熟”阶段。
今年上半年，链上产生的收入分布在以下领域：
- 63% 来自 DeFi：DEX 交易费和永续合约费；
- 22% 来自第一层区块链：交易费和 MEV 捕获；
- 8% 来自加密钱包：代币兑换手续费；
- 6% 来自消费者端：80% 来自发售平台（Pump.fun：60%），8% 来自赌场，4% 来自创作者及社交领域；
- 1% 来自 DePIN：年增长率高达 400%，增幅最大；
- 中间件：1%（跨链桥、开发工具）。
各领域产生的链上收入
根据1kx的报告，当前稳定币的兴起被认为是推动今年上半年收入增长的重要因素。这一增长还与永续DEX、通证化等领域的强劲发展，以及由人工智能驱动的去中心化金融（DeFAI）的加速发展密切相关。
在此背景下，链上收入预计将持续增长，到2026年有望达到320亿美元。这一增长势头如今主要由实际应用场景驱动，且活动主要集中在DeFi的去中心化应用上，机构参与度的提升预计将有助于增加向代币持有者的价值分配。
