Именно механизм бондинга, а не стейкинга, заинтересовал проекты DeFi в OlympusDAO и его «стабильном монете» OHM.
В ходе жарких слушаний в Сенате по стабильным монетам на прошлой неделе одно имя звучало гораздо чаще, чем кто-либо из криптовалют ожидал: OlympusDAO и ее стейблкоин OHM. OHM — это так называемый стейблкоин, который, в отличие от других стейблкоинов, не привязан к фиатной валюте. В последнее время его цена резко снизилась, но это не остановило множество проектов DeFi от сотрудничества с OlympusDAO, поскольку они хотят использовать его решение по обеспечению ликвидности под белой маркой OlympusPro.
Так чего же они все так ждут? Все просто: ликвидность, принадлежащая протоколу.
(Источник: CoinGecko)
В двух словах, проекты DeFi страдают от наемных фермеров-урожайщиков. Это часто крупные держатели пакетов, которые врываются практически в любой проект, где действует схема поощрения жетонами.
Ведущий проект голубой фишки DeFi добавляет вознаграждение за токены в течение следующих нескольких недель? Они там. Небольшая, неизвестная децентрализованная биржа на Boba делает что-то подобное? Считайте, что это наемники.
Размер проекта не имеет значения. Только размер APY.
И хотя это может создать значительный всплеск общей заблокированной стоимости проекта (TVL), он редко длится долго. Как только схема вознаграждения заканчивается, эти фермеры выводят свою ликвидность, продают свои токены и отправляются на поиски следующей возможности.
Сенатский обзор, называющий сегодня $OHM и @OlympusDAO «алгоритмическим стейблкоином», говорит о том, насколько хорошо они понимают криптовалюты.
— Showtime2kX (@Showtime2kX) December 14, 2021
Nansen, аналитическая платформа блокчейн, также показала, что «огромные 42% фермеров, которые вступают на ферму в день ее запуска, покидают ее в течение 24 часов. Около 16% выходят в течение 48 часов, а к третьему дню 70% этих пользователей выходят из контракта».
И так далее, и так далее, оставляя истинно верующих в проект с бесполезным мешком в руках.
Исправить эту ситуацию и призваны так называемые проекты DeFi 2.0, такие как OlympusDAO. Одной из особенностей проекта является функция облигаций Olympus.
Облигации Olympus похожи на традиционные облигации. Они предлагают пользователям способ купить токены OHM со скидкой, обменяв их либо на несколько криптовалют, либо на токены обеспечения ликвидности (LP) с другой биржи, например, SushiSwap.
Это все текущие облигации, доступные на Olympus. (Источник: OlympusDAO.)
OHM регулярно распределяется среди владельцев облигаций до тех пор, пока не наступит срок погашения в 15 эпох, где одна эпоха равна примерно 8 часам.
Если, например, на открытом рынке OHM стоит $500, то через механизм облигаций пользователи могут приобрести этот же токен за $450 (плюс время ожидания). Это время ожидания также удерживает людей в протоколе гораздо дольше, чем цифры, которые приводит Нансен относительно типичной доходности фермеров.
Поскольку OHM дешевле облигаций, пользователи получают стимул продавать свою ликвидность в обмен на родной токен проекта. Это также увеличивает ликвидность протокола и позволяет пользователям получить токен без некоторых рисков традиционного предоставления ликвидности, таких как непостоянная потеря, что происходит, когда токены в пуле меняют цену (либо вверх, либо вниз), иногда уменьшая подверженность людей более прибыльному токену.
И, напоминаю, это даже не начало царапать поверхность непомерно высоких доходов от ставок OHM.
Имея на руках OHM, вы также можете сделать ставку (т.е. заблокировать эти токены с помощью протокола) и получить взамен 1:1 ставку OHM (sOHM). Сделав ставку, пользователи могут заработать более 4 297,3% APY на этих авуарах, которые выплачиваются в OHM каждую эпоху. В начале этого года эта цифра составляла 16 000%.
Но именно механизм облигаций, а не ставки, привел в восторг проекты DeFi.
Механизм настолько уникален, что компания Olympus выпустила продукт «бондинг как услуга» под названием OlympusPro. За комиссию в размере 3,3% от всех выплат по облигациям в родном токене проекта, команда Olympus внедрит для вас этот механизм бондинга.
(Источник: Olympus Pro)
Пока что они привлекли тонну интереса к нескольким различным блокчейнам.
Это, безусловно, интересный эксперимент, и по мере того, как сервис набирает обороты, он вполне может стать ключевым инструментом для остальной части DeFi. Но ожидайте, что вокруг OHM и дальше будут возникать споры, когда политики будут говорить о регулировании стабильных криптовалют.
