Хотя биткоин обычно считается основой криптоиндустрии, никогда не стоит недооценивать роль, которую играют на рынке стейблкоины.
Стаблкоины, по сути, являются фиатной валютой криптоэкосистемы и выступают в качестве основного поставщика ликвидности на рынок.
Если рассматривать крипторынок как закрытую систему, содержащую только стейблкоины и криптовалюты, то предложение стейблкоинов и их поведение становятся все более важными. Это особенно полезно при анализе показателей Биткойна, поскольку соотношение между ними может указывать на потенциальный рост цены.
Коэффициент предложения стабильных монеток (SSR) показывает соотношение между оборотным предложением Биткойна и предложением стабильных монеток.
Любое движение SSR дает представление о том, что имеет больший вес на рынке — биткоин или стейблкоины. Соотношение, по сути, сравнивает соотношение сил между этими двумя валютами.
Когда SSR высок, это говорит о том, что предложение стабильных монет невелико по сравнению с рыночной стоимостью Биткойна. Это указывает на то, что на рынке мало покупательского давления, так как стабильных монеток (т.е. ликвидности) меньше. Низкое давление покупателей может указывать на то, что цена биткоина может упасть, и считается медвежьим признаком.
Низкий показатель SSR означает, что предложение стабильных монеток велико по сравнению с рыночной стоимостью Биткойна. Это считается «бычьим» признаком, так как свидетельствует об избытке ликвидности, которая ожидает вложения в биткоин.
Увеличение SSR показывает, что покупательская способность замедляется, в то время как тенденция к снижению свидетельствует о росте покупательской способности стейблкоинов.
Данные, проанализированныенами, показали, что SSR постепенно снижается с начала года. В этом году наблюдалось два почти вертикальных падения — одно после краха Luna, а другое вызвано взрывом FTX.
В настоящее время коэффициент составляет 2,34, что является самым низким показателем с 2018 г.
Graph showing the Stablecoin Supply Ratio (SSR) from 2018 to 2022 (Source: Glassnode)
Падение SSR подтверждается стремительным ростом баланса стабильных монеток на биржах.
Как и SSR, баланс на биржах показывает количество «неиспользованной» ликвидности, сидящей на обочине централизованных бирж. Согласно данным Glassnode, баланс стейблкоинов на биржах растет экспоненциально с января 2021 года. И хотя в течение нескольких недель после краха Luna и последовавшего за ним FTX наблюдалось резкое снижение, тенденция роста сохранялась в течение всего года.
График, показывающий баланс на централизованных биржах с января 2018 года по декабрь 2022 года (Источник: Glassnode)
По состоянию на 6 декабря на централизованных биржах находится более $42 млрд. стейблкоинов. Это указывает на то, что на рынке существует около 42 млрд долларов ликвидности, готовой к вложению в такие криптовалюты, как биткоин.
