Какие проекты принесли наибольшую прибыль в 2025 году в экосистеме криптовалют? Внимание к главным победителям года в основных категориях.
Какие крипто-игроки принесли наибольший доход в 2025 году?
В конечном итоге 2025 год стал неоднозначным для экосистемы криптовалют. Действительно, мы стали свидетелями нескольких исторических максимумов биткойна (BTC), роста институционального внедрения, взлета стейблкоинов, но также и провала большинства альткойнов.
В условиях, когда одни участники рынка выделились, а другие нет, Sealaunch Intelligence проанализировала доходы различных протоколов в цепочке, чтобы определить лидеров по категориям.
Например, Tether лидирует в категории эмитентов стейблкоинов с доходом в 7 миллиардов долларов, в то время как Hyperliquid (HYPE) выделяется на рынке бессрочных контрактов с доходом в 811 миллионов долларов, а Pump.fun возглавляет рейтинг лаунчпадов с доходом в 634 миллиона долларов:
Доходы лидеров в каждой категории в 2025 году
Тем не менее, к этим цифрам следует относиться с осторожностью. И это неудивительно, поскольку анализ данных в цепочке по определению подразумевает, что мы получаем только те источники данных, которые присутствуют в блокчейне. Например, таким образом можно оценить доходы децентрализованной биржи (DEX), сопоставив её объемы с взимаемыми комиссиями; в то время как для эмитента обеспеченного стейблкоина такую же оценку можно сделать, если известно количество удерживаемых облигаций, умножив их сумму на доходность за рассматриваемый период.
В зависимости от исследуемого объекта результаты могут быть более или менее точными, не говоря уже о том, что компания может также генерировать выручку, которую невозможно оценить с помощью ончейн-анализа. Например, только за первые три квартала 2025 года группа Tether уже заявляла о 10 миллиардах долларов совокупной чистой прибыли (а не выручки).
Тем не менее, этот эмпирический анализ позволяет выявить лидеров в каждой категории и составить общее представление о ситуации. В данном контексте Tether, по-видимому, генерирует в три раза больше доходов, чем его конкурент Circle, а в сфере кредитования Aave, по-видимому, генерирует больше доходов, чем все его конкуренты вместе взятые:
Доходы, полученные протоколами кредитования в 2025 году
Кроме того, аналогичный вывод можно сделать в отношении кошельков: Phantom, по оценкам, получил около 320 миллионов долларов дохода, тогда как его конкуренты в совокупности заработали 160 миллионов долларов.
Независимо от точности этих цифр, можно сделать вывод, что для того, чтобы выделиться в экосистеме блокчейна, необходимо, по крайней мере частично, декоррелировать свои доходы от объемов операций в сети, как это делает Tether со своими казначейскими облигациями, либо расширить спектр услуг, предлагаемых приложением, для генерации максимальной активности, как это делает Phantom в сфере кошельков.
Если мы действительно находимся в условиях медвежьего рынка, мы сможем оценить его влияние на различные протоколы экосистемы, при этом снижение объемов может сопровождаться падением цен.
