По словам основателя Cryptoquant, если Strategy не продаст свои BTC, мы не увидим падения биткойна на 70 % в течение этого цикла. Что думать об этой гипотезе?
Основатель Cryptoquant высказывает своё мнение о падении курса биткоина (BTC)
В понедельник мы попытались составить прогнозы относительно возможного минимума, которого может достичь курс биткоина (BTC) в ходе этого медвежьего рынка. Сделав несколько предположений, мы выдвинули гипотезу о сценариях минимумов в диапазоне от 28 300 до 34 300 долларов, основываясь на данных прошлых периодов, хотя составить надежную модель чрезвычайно сложно.
Со своей стороны, Ки Ён Джу, основатель Cryptoquant, считает, что BTC не упадет на 70 %, как это наблюдалось в предыдущих циклах, при условии, что Strategy сохранит свою позицию:
Крупнейшие держатели демонстрируют значительную нереализованную прибыль благодаря ETF и покупкам MSTR [Strategy, прим. ред.]. Они фиксируют прибыль с начала прошлого года, но сильные притоки капитала поддерживали курс биткоина на уровне около 100 000 долларов. Сегодня эти притоки иссякли. MSTR был одной из главных движущих сил этого ралли. Если только Сэйлор не начнет массово ликвидировать свои активы, мы не увидим обвала на 70 %, как в предыдущих циклах. Давление со стороны продавцов продолжается, поэтому дно пока не определено однозначно, но этот медвежий рынок, вероятно, приведёт к длительной фазе боковой консолидации в широком диапазоне.
Параллельно с этим аналитик опирается на показатель Realized Cap — индикатор, который рассчитывает капитализацию BTC на основе стоимости каждого биткоина во время его последнего движения. В то время как рост этого показателя Realized Cap свидетельствует о притоке капитала, Ки Ён Джу отмечает, что данный индикатор выровнялся, что указывает на отсутствие новых участников рынка. По его мнению, «когда рыночная капитализация снижается в таких условиях, нельзя говорить о бычьем рынке».
Возвращаясь к случаю с Strategy, все же остается определить масштаб потенциального будущего минимума, даже при отсутствии «краха на 70%». И не зря: курс BTC уже обвалился на 38 %, при том что Strategy действительно сохранил свои позиции и в течение этого цикла в криптовалютной экосистеме пока не произошло ни одного серьезного внутреннего кризиса.
В прошлом Ки Ён Джу также допускал ошибки, в частности, еще в марте 2025 года он предположил, что мы уже находимся в условиях медвежьего рынка. Хотя ошибаться — это суть работы аналитиков, только будущее позволит нам определить, каким был фактический минимум BTC в ходе этого медвежьего рынка.
