Рынок криптовалют в настоящее время переживает продолжительное и повсеместное падение, которое уже вошло в фазу «медвежьего рынка». Как объяснить эту ситуацию и оценить её реальный масштаб? Давайте разберёмся…
Падение криптовалютного рынка: капитал не исчезает, а перераспределяется
С момента последнего исторического пика биткоина на отметке 126 000 долларов 6 октября прошлого года рынок криптовалют начал настоящий спуск в ад, который значительно усугубился обвалом, произошедшим несколькими днями позже, когда общий объем ликвидаций достиг рекордной суммы в 20 миллиардов долларов.
Тем не менее, некоторые данные уже несколько месяцев назад свидетельствовали о снижении интереса инвесторов к BTC. Действительно, как отмечает аналитическое издание Zerohedge, «с июня прошлого года биткоин, как ни странно, стал единственным активом, который падает тем сильнее, чем больше центральные банки вливают ликвидности».
Биткойн не использует доступную мировую ликвидность (M2)
Первая причина такого отсутствия интереса вполне очевидно объясняется чрезвычайно напряжённой макроэкономической обстановкой. Это побуждает инвесторов обращаться к более надёжным активам, таким как золото или серебро… что привело к исторической коррекции в конце января, в результате которой за всего два дня рыночная капитализация криптовалют сократилась не менее чем на 7 000 миллиардов долларов.
Однако нельзя игнорировать и другой, более структурный фактор: рынок криптовалют стал ареной деятельности институциональных инвесторов, которые в значительной степени ориентированы на ETF и не склонны к риску. По словам руководителя отдела исследований криптоаналитической компании BRN Тимоти Мисира, это делает «стабилизацию потоков ETF [одним из] ключевых сигналов, за которыми следует следить». Ведь «без этого ралли, скорее всего, потеряют динамику».
К этому следует добавить массовый отток розничных инвесторов, которых в течение прошлого года, по-видимому, больше привлекал рынок акций, чем криптовалюты. Результат: массивная концентрация доступной ликвидности в основных криптовалютах рынка, что явно идет в ущерб альткоинам.
