De cryptovalutamarkt kampt momenteel met een aanhoudende en wijdverspreide daling, die inmiddels past in het patroon van een bearmarkt. Hoe valt deze situatie te verklaren en hoe groot is de daadwerkelijke omvang ervan? We maken de balans op…
Daling van de cryptomarkt: het kapitaal verdwijnt niet, het herpositioneert zich
Sinds de laatste historische piek van Bitcoin op 126.000 dollar op 6 oktober jongstleden is de cryptomarkt aan een ware neergang begonnen, die sterk werd versterkt door de crash enkele dagen later, waarbij het totale bedrag aan liquidaties het recordbedrag van 20 miljard dollar bereikte.
Toch wezen bepaalde gegevens er al enkele maanden eerder op dat de belangstelling van beleggers voor BTC afnam. Zoals het analyseplatform Zerohedge opmerkt: „Sinds juni is bitcoin vreemd genoeg het enige activum geworden dat des te sterker daalt naarmate centrale banken liquiditeit injecteren”.
Bitcoin loopt achter bij de wereldwijd beschikbare liquiditeit (M2)
De belangrijkste oorzaak van dit gebrek aan interesse kan heel duidelijk worden verklaard door de huidige, uiterst gespannen macro-economische context. Dit zet beleggers ertoe aan om zich te richten op veiligere activa, zoals goud of zilver… totdat eind januari een historische correctie plaatsvond, waarbij in amper twee dagen tijd maar liefst 7.000 miljard dollar aan marktkapitalisatie verdween.
Maar ook een andere, meer structurele factor lijkt onmogelijk te negeren: de cryptomarkt is het speelveld geworden van institutionele beleggers, die grotendeels via ETF’s beleggen en weinig risico’s nemen. Reden genoeg om „de stabilisatie van de ETF-stromen [tot] een belangrijk signaal om in de gaten te houden“ te maken, aldus Timothy Misir, hoofd onderzoek bij crypto-analysebedrijf BRN. Want „zonder dat zullen de rally’s hoogstwaarschijnlijk aan kracht inboeten“.
Daar komt nog bij dat particuliere beleggers massaal zijn weggetrokken; zij leken het afgelopen jaar duidelijk meer aangetrokken te zijn door de aandelenmarkt dan door cryptovaluta’s. Het resultaat: een enorme concentratie van de beschikbare liquiditeit in de belangrijkste cryptovaluta’s op de markt, ten koste van de altcoins.
