Ano novo, nova recuperação do preço do BTC? Hoje fazemos um balanço das teses otimistas e pessimistas para o mercado de criptomoedas!
Novo ano, nova tendência?
Com o início de 2026, o preço do BTC tenta mais uma vez ultrapassar a resistência de US$ 95.000.
Ao mesmo tempo, a estrutura on-chain do mercado mostra novos sinais encorajadores, enquanto uma orientação dos fluxos de capital para o ETH e as altcoins começa a se desenhar.
O que podemos esperar das primeiras semanas de 2026? Vamos fazer um balanço juntos!
Um início de ano otimista
Com o início de um novo ano, o preço do BTC tenta mais uma vez ultrapassar a barreira dos 95 000 $. Esta resistência tem contrariado a subida do mercado desde dezembro de 2025, tendo já sido rejeitada duas vezes.
No caso de uma quebra ascendente acima desse nível, nem tudo estará necessariamente ganho para o BTC. De facto, para que uma reversão completa da tendência seja validada, será também necessário recuperar a resistência de 105 000 dólares, o que não será tarefa fácil.
Uma vez ultrapassado esse limiar, as probabilidades de o mercado atingir novos recordes de preço acima dos 125 000 $ voltariam a ser maioritárias.
Por outro lado, na eventualidade de uma nova rejeição abaixo dos 95 000 $, será necessário que o suporte de 85 000 $ se mantenha para impedir que o BTC caia ainda mais, o que confirmaria a instalação do mercado em baixa que muitos temem.
Além disso, o mercado de criptomoedas está atualmente a testemunhar uma mudança estrutural potencial particularmente interessante: uma rotação progressiva do capital de valores refúgio para valores mais arriscados parece estar a ocorrer desde o início do ano.
De facto, o BTC e as stablecoins — consideradas os ativos menos voláteis do mercado — viram a sua dominância diminuir em benefício do ETH e das altcoins. Esta evolução sugere uma migração de capital do BTC e das stablecoins para o ETH e as altcoins, uma dinâmica que poderá resultar numa altseason se se mantiver e ganhar intensidade.
No entanto, é preciso permanecer cauteloso: esse sinal ainda é recente e deve ser acompanhado de perto para determinar se se trata de uma rotação de capital sustentável ou de uma simples diversificação passageira no início do ano.
Fim da correção?
Ao mesmo tempo, a estrutura on-chain do mercado mostra novos sinais encorajadores, especialmente no que diz respeito à dinâmica de curto prazo.
Esta evolução é particularmente visível através do gráfico da percentagem de oferta em lucro detida por investidores de curto prazo (STH), que mede a proporção de BTC detida em lucro por compradores recentes.
O indicador atingiu 2% no final de novembro de 2025, sinalizando que 98% da oferta detida pelos STH estava então em perda. Um valor extremo, característico de uma fase de capitulação importante a curto prazo, frequentemente seguida pelo fim de uma tendência de baixa (como observado em setembro de 2024 e maio de 2025).
Desde então, o preço do BTC estabilizou, permitindo uma melhoria gradual da rentabilidade da oferta detida a curto prazo. Até à data, cerca de 27% da oferta dos investidores a curto prazo é detida com lucro, um contexto mais favorável a um sentimento otimista e de compra a curto prazo.
Uma dinâmica semelhante pode ser observada no rácio SOPR dos investidores de curto prazo, que acompanha o seu comportamento de gastos. Após um pico de perdas no final de novembro — correspondente a uma fase de capitulação — as perdas realizadas pelos STH diminuíram progressivamente, até se tornarem quase nulas hoje.
Esta desaceleração das perdas sugere um esgotamento progressivo da pressão de venda, oferecendo ao BTC um ambiente mais propício a uma recuperação ascendente nos próximos dias ou semanas.
Se este indicador conseguir manter-se acima de 1 de forma sustentável, as probabilidades de que a tendência de queda chegue ao fim aumentariam significativamente, abrindo caminho para um novo teste de alta do preço do BTC.
Comportamento cíclico
Para matizar estas observações bastante otimistas, vamos analisar com alguma distância a evolução recente do preço. Contra todas as expectativas, o preço do BTC mantém um comportamento cíclico notavelmente regular ao longo dos últimos três ciclos de alta.
A dimensão temporal parece desempenhar um papel fundamental no desenvolvimento dos ciclos de alta e de baixa do BTC entre 2017 e 2025.
De facto, o tempo decorrido entre um halving e o pico cíclico que se segue coincide de forma surpreendente nos últimos três ciclos, com cerca de 520 dias após o halving necessários para atingir um novo pico de mercado.
Embora este fenómeno possa ser visto como uma simples coincidência, a regularidade observada merece, no entanto, ser salientada.
Para além destas semelhanças temporais, surge uma diferença importante em termos de desempenho: o atual ciclo de alta é o primeiro a apresentar um aumento inferior a +100% após um halving.
Uma observação semelhante aplica-se ao tempo decorrido entre o ponto mais baixo do ciclo de baixa anterior e o pico do mercado em alta que se seguiu. Historicamente, os ciclos de alta duram entre 1050 e 1060 dias antes de atingirem os seus picos.
Mais uma vez, é possível observar uma contração significativa no desempenho entre os três últimos ciclos de alta. O mercado atual é o primeiro a registrar um desempenho inferior a +1.000% desde o ponto mais baixo do mercado em baixa anterior.
Se nos basearmos na dinâmica observada nos dois ciclos anteriores, o BTC poderá agora enfrentar um período prolongado de tendência de baixa antes de atingir um ponto mais baixo por volta de novembro ou dezembro de 2026.
Síntese desta análise on-chain sobre o Bitcoin (BTC)
No início de 2026, o preço do BTC tenta mais uma vez ultrapassar o limiar chave de 95 000 dólares, enquanto sinais encorajadores emergem dos dados on-chain e da rotação de capital para ativos mais arriscados.
No entanto, se as dinâmicas cíclicas históricas se repetirem, o mercado poderá ainda passar por uma fase de fraqueza prolongada antes de atingir um novo ponto baixo no final de 2026.
