Ethereum gasprijzen zijn eindelijk aan het dalen. Het sudderen van de roodgloeiende Ethereum NFT markt is de beste reden waarom.
Waarom dalen de gaskosten op Ethereum?
Het was immers nog niet zo lang geleden dat het alleen al een arm en een been kostte om een transactie op het netwerk goed te keuren, laat staan dat je met je digitale zeis in een yield farm ging zwaaien. Nu, zien we sub-$10 bewegingen (of op zijn minst in de buurt daarvan).
Gas, tussen haakjes, is crypto taal voor de kosten van het zaken doen op Ethereum. Gas fees zijn in wezen transactiekosten, en wanneer er veel activiteit is, kan het meer kosten om je transactie gevalideerd te krijgen door miners in het netwerk.
Gas fees op Ethereum zijn berucht hoog. Maar sinds ongeveer 10 januari, zijn ze aan het dalen. Toen ik bijvoorbeeld de kosten van het goedkeuren van tokens op de gedecentraliseerde exchange aggregator 1inch dubbel controleerde, kreeg ik ongeveer $13 te zien. Dat is nog steeds vrij hoog, maar degenen die al langer dan zes maanden in DeFi zitten, weten dat het lager is dan het was.
Dus, waarom de opluchting? Nou, het kan aan verschillende trends te danken zijn. Laten we elk van hen als verklaring testen.
De eerste trend die we kunnen testen is de opkomst van laag 2 activiteit. Met zoveel geld dat van Ethereum’s mainnet naar andere netwerken gaat, zoals Arbitrum en Optimism, zou dit zeker de tarieven verlagen.
Helaas, wanneer we de totale waarde van Ethereum (in ETH, niet in dollars) bekijken die opgesloten zit in layer 2 oplossingen, is de activiteit relatief stagnant geweest. Door dit in ETH termen te meten in plaats van in dollars, kunnen we ook pieken en dalen elimineren die simpelweg te wijten kunnen zijn aan de stijging en daling van de prijs van Ethereum. In plaats daarvan kunnen we eenvoudig onderzoeken hoeveel ETH naar deze alternatieve netwerken gaat, ongeacht de prijs in dollars.
TVL in ETH-termen van 17 november 2021, tot 14 februari 2022. (Bron: L2Beat.)
De bovenstaande grafiek toont aan dat de waarde van ETH op laag 2-netwerken eind januari een piek bereikte, een beetje afnam, en in wezen is afgevlakt.
Maar wanneer we deze waarden vergelijken met de mediaan van de kostprijs van gas over dezelfde periode, is er niet echt een duidelijk verband.
Mediaan gasprijs over de laatste 90 dagen. (Bron: Dune Analytics.)
We zien een soortgelijke piek, maar de vlakke lijn komt niet helemaal overeen. Dus, hoewel deze theorie geen complete blindganger is, kunnen we zeker blijven zoeken naar antwoorden.
Na laag 2 oplossingen, kunnen de lagere gaskosten op Ethereum misschien worden toegeschreven aan gebruikers die overstappen naar goedkopere ketens zoals Terra, Solana, Avalanche, en de rest. Net als de laag 2 theorie, zou hier ook een kern van waarheid in kunnen zitten.
Dat komt omdat, aan het begin van 2021, Ethereum in feite de enige DeFi game in town was, met meer dan 97% van het marktaandeel. Slechts een jaar later, op 1 januari van dit jaar, daalde dat cijfer tot 62,35%.
Vandaag is Ethereum goed voor 58% van de gehele $123 miljard DeFi markt, volgens DeFi Llama. Dat is een behoorlijke dip van 97% naar 58% in iets meer dan een jaar.
Ethereum marktaandeel van 3 augustus 2020, tot 13 februari 2022. (Bron: DeFi Llama.)
Toch klopt daar ook iets niet helemaal. Als we terugkijken naar toen Ethereum zo dominant was in januari 2021 en dat vergelijken met nu, dan zijn de gasprijzen ongeveer gelijk.
Op 17 januari 2021 was de gemiddelde gasprijs 63 gwei (de eenheid om gas te meten, gelijk aan 0,000000001 ETH); op dezelfde dag dit jaar was de prijs 154 gwei, ondanks activiteit die op andere ketens opduikt.
Prijs van gwei van 17 januari 2021, tot 17 januari 2022. (Bron: Etherscan.)
Dus, als het geen laag 2 migratie of laag 1 oorlogen zijn, wat zou het dan kunnen zijn?
Hoe zit het met de algemene afkoeling van de cryptomarkt? Crypto heeft per slot van rekening ruwweg $1 biljoen aan marktkapitaal afgesnoept sinds de highs in november, en we kunnen de algemene veronderstelling maken dat dit heeft geleid tot lagere activiteit over het algemeen. Hoewel dat goed Twitter-voer kan zijn, is het verre van een concreet antwoord.
De laatste steen die nog omver moet worden geworpen zijn NFT’s, waarvan de meeste worden geslagen en verhandeld op het Ethereum-netwerk.
Zelfs toen de totale marktkapitalisatie van crypto’s het jaar in tuimelde, toonde de markt voor NFT’s-tokens die worden gebruikt om eigendom van andere activa aan te tonen, geen tekenen van stoppen. OpenSea brak ook een nieuw verkooprecord in januari, met een omzet van 5 miljard dollar in die maand. Talloze beroemdheden zoals Paris Hilton, Eminem, Tom Brady, en vele anderen bleven meedoen aan de trend.
Nou, zoals blijkt, is die NFT handelstrein eindelijk vertraagd – al is het maar voor even. En NFT handel kost benzine, zij het veel minder dan de meeste DeFi spullen. Dus dit zou ons antwoord kunnen zijn.
Ethereum volumes op OpenSea zijn de laatste paar dagen duidelijk van een klif gevallen.
Een beetje verder terug kijkend, is de relatie nog opvallender. Van 1 februari tot 6 februari zijn de volumes op OpenSea gehalveerd van $247 miljoen naar $124 miljoen.
Ethereum volumes op OpenSea in miljoenen. (Bron: Dune Analytics.)
Op hetzelfde moment daalde de mediane gasprijs ook met ruwweg 50%, van 134 gwei naar 65 gwei.
Mediaan gasprijs over de laatste 90 dagen. (Bron: Dune Analytics.)
Om te controleren of die USD waarden in de eerste grafiek niet gewoon zijn omdat de prijs van Ethereum is gedaald, hoeven we alleen maar de prijs van ETH uit dezelfde tijd te controleren. Volgens gegevens van CoinGecko, steeg de prijs van Ethereum van ongeveer $2.600 naar $3.020, een stijging van 23%. Dit bevestigt nog meer het feit dat er een duidelijke daling was in het volume op OpenSea die weinig te maken heeft met de prijs van Ethereum.
Wat meer is, als we dit volgen naar de dag van vandaag, zijn de twee grafieken een bijna spiegelbeeld van elkaar. Er is een korte piek in volume op OpenSea op 12 februari en 13 februari, voordat het van een klif valt – hetzelfde met de gasprijzen.
Dat maakt NFT’s het meest overtuigende antwoord. Beginnen die digitale apen een beetje van hun glans te verliezen?
Toch kan de belangrijkste oorzaak van de daling van de benzineprijzen ook iets anders zijn. Of het beste antwoord zou wel eens “al het bovenstaande” kunnen zijn.
