Les prix de l’essence Ethereum sont enfin en baisse. Le frémissement du marché rougeoyant des NFT d’Ethereum en est la meilleure raison.
Pourquoi les frais de gaz sur Ethereum baissent-ils ?
Après tout, il n’y a pas si longtemps, il fallait débourser un bras et une jambe rien que pour approuver une transaction sur le réseau, sans parler de commencer à balancer sa faux numérique dans une ferme de rendement. Aujourd’hui, nous assistons à des mouvements inférieurs à 10 dollars (ou du moins proches de cette somme).
Le gaz, soit dit en passant, est le langage cryptographique pour le coût de faire des affaires sur Ethereum. Les frais de gaz sont essentiellement des frais de transaction, et quand il y a beaucoup d’activité, il peut en coûter plus pour faire valider votre transaction par les mineurs du réseau.
Les frais de gaz sur Ethereum sont notoirement élevés. Mais depuis environ le 10 janvier, ils ont baissé. Lorsque j’ai revérifié le coût de l’approbation d’un jeton sur l’agrégateur d’échange décentralisé 1inch, par exemple, on m’a présenté une charge d’environ 13 $. C’est encore assez élevé, mais ceux qui sont dans DeFi depuis plus de six mois savent que c’est moins cher qu’avant.
Alors, pourquoi ce soulagement ? Eh bien, cela pourrait être dû à plusieurs tendances. Testons chacune d’entre elles comme explication.
La première tendance que nous pouvons mettre à l’épreuve est la hausse de l’activité de la couche 2. Avec autant d’argent quittant le réseau principal d’Ethereum pour d’autres réseaux, comme Arbitrum et Optimism, cela devrait sûrement faire baisser les frais.
Malheureusement, lorsque nous examinons la valeur totale de l’Ethereum (en ETH, pas en dollars) bloqué dans les solutions de niveau 2, l’activité a été relativement stagnante. Mesurer cette valeur en ETH plutôt qu’en dollars nous permet également d’éliminer les pics et les creux qui peuvent être simplement dus à la hausse et à la baisse du prix de l’Ethereum. Au lieu de cela, nous pouvons simplement examiner la quantité d’ETH qui se déplace vers ces réseaux alternatifs, quel que soit son prix en dollars.
TVL en termes d’ETH du 17 novembre 2021 au 14 février 2022. (Source : L2Beat.)
Le graphique ci-dessus montre que la valeur de l’ETH sur les réseaux de niveau 2 a atteint un pic à la fin du mois de janvier, s’est un peu tassée et s’est essentiellement stabilisée.
Mais lorsque nous comparons ces valeurs au coût médian de l’essence sur cette même période, il n’y a pas vraiment de relation claire.
Prix médian du gaz sur les 90 derniers jours. (Source : Dune Analytics.)
Après les solutions de la couche 2, peut-être que la baisse des coûts de l’essence sur Ethereum peut être attribuée aux utilisateurs qui se déplacent vers des chaînes moins chères comme Terra, Solana, Avalanche et les autres. Comme la théorie de la couche 2, il pourrait également y avoir une part de vérité dans cette théorie.
En effet, au début de l’année 2021, Ethereum était pratiquement le seul jeu DeFi en ville, dominant plus de 97 % de la part de marché. Juste un an plus tard, le 1er janvier de cette année, ce chiffre est tombé à 62,35 %.
Aujourd’hui, l’Ethereum représente 58 % de l’ensemble du marché du DeFi (123 milliards de dollars), selon DeFi Llama. C’est une sacrée chute, de 97% à 58% en un peu plus d’un an !
Part de marché de l’Ethereum du 3 août 2020 au 13 février 2022. (Source : DeFi Llama.)
Pour autant, quelque chose ne tourne pas rond non plus. Si nous revenons à l’époque où l’Ethereum était si dominant en janvier 2021 et que nous le comparons à aujourd’hui, les prix de l’essence sont à peu près les mêmes.
Le 17 janvier 2021, le prix moyen de l’essence était de 63 gwei (l’unité de mesure de l’essence, équivalente à 0,000000001 ETH) ; le même jour cette année, le prix était de 154 gwei, malgré l’activité apparaissant sur d’autres chaînes.
Prix du gwei du 17 janvier 2021 au 17 janvier 2022. (Source : Etherscan.)
Donc, s’il ne s’agit pas d’une migration de couche 2 ou d’une guerre de couche 1, qu’est-ce que cela pourrait être ?
Qu’en est-il du refroidissement général du marché des crypto-monnaies ? Après tout, la cryptomonnaie a perdu environ 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis les sommets de novembre, et nous pouvons supposer que cela a entraîné une baisse générale de l’activité. Bien que cela puisse constituer une bonne source de nourriture pour Twitter, c’est loin d’être une réponse concrète.
La dernière pierre à renverser est celle des NFT, dont la plupart sont frappés et échangés sur le réseau Ethereum.
Alors que la capitalisation globale du marché des crypto-monnaies a chuté au début de l’année, le marché des NFT – des jetons utilisés pour démontrer la propriété d’autres actifs – n’a montré aucun signe d’arrêt. OpenSea a également battu un autre record de ventes en janvier, atteignant 5 milliards de dollars de ventes pour le mois. Des tas de célébrités comme Paris Hilton, Eminem, Tom Brady et bien d’autres ont continué à s’engager dans cette tendance.
Eh bien, il s’avère que le train du trading NFT a finalement ralenti, même si ce n’est que brièvement. Et le trading NFT coûte de l’essence, bien que beaucoup moins que la plupart des trucs DeFi en général. Cela pourrait donc être notre réponse.
En effet, les volumes d’Ethereum sur OpenSea ont chuté d’une falaise ces derniers jours.
En regardant un peu plus en arrière, la relation est encore plus frappante. Du 1er au 6 février, les volumes sur OpenSea ont diminué de moitié, passant de 247 millions de dollars à 124 millions de dollars.
Volumes d’Ethereum sur OpenSea en millions. (Source : Dune Analytics.)
Au même moment, le prix médian du gaz a également chuté d’environ 50 %, passant de 134 gwei à 65 gwei.
Prix médian du gaz sur les 90 derniers jours. (Source : Dune Analytics.)
Pour vérifier que ces valeurs en USD dans le premier graphique ne sont pas simplement dues à la baisse du prix de l’Ethereum, il suffit de vérifier le prix de l’ETH à la même période. Selon les données de CoinGecko, le prix de l’Ethereum est passé d’environ 2 600 $ à 3 020 $, soit une hausse de 23 %. Cela renforce le fait qu’il y a eu une nette baisse du volume sur OpenSea qui a très peu à voir avec le prix de l’Ethereum.
De plus, si l’on suit cette évolution jusqu’à aujourd’hui, les deux graphiques sont presque une image miroir l’un de l’autre. Il y a un bref pic de volume sur OpenSea le 12 février, et le 13 février, avant qu’il ne tombe d’une falaise – de même pour le prix du gaz.
Cela fait des NFT la réponse la plus convaincante. Ces singes numériques commencent-ils à perdre un peu de leur éclat ?
Pourtant, la cause première de la baisse du prix de l’essence pourrait être quelque chose d’invisible. Ou la meilleure réponse pourrait très bien être « tout cela à la fois ».
