De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft zojuist haar economische vooruitzichten bijgesteld in een steeds onzekerder wordend mondiaal klimaat. De instelling waarschuwt nu voor een mogelijke terugkeer van stagflatie, een gevreesde situatie waarin een vertraging van de economische activiteit, aanhoudende inflatie en stijgende werkloosheid samengaan. Wordt Bitcoin bedreigd door deze onverzettelijkheid?
De Federal Reserve en de risico’s van stagflatie: tussen onzekerheid en voorzichtigheid
De Amerikaanse Federal Reserve (Fed) heeft zopas haar economische vooruitzichten herzien in een steeds onzekerder wordend mondiaal klimaat. De instelling waarschuwt nu voor een mogelijke terugkeer van stagflatie, een gevreesde situatie waarin een vertraging van de economische activiteit, aanhoudende inflatie en stijgende werkloosheid samengaan.
Dit scenario wordt met name gevoed door het nog onzekere effect van de nieuwe invoerheffingen van de regering-Trump en door de toenemende geopolitieke spanningen, met name in het Midden-Oosten.
Tijdens haar laatste vergadering heeft de Fed besloten de beleidsrente tussen 4,25 % en 4,5 % te handhaven, maar haar economische prognoses naar beneden bij te stellen. Zij verwacht nu dat de inflatie, gemeten aan de hand van de PCE-index, tegen eind 2025 rond 3 % zal liggen, dat de werkloosheid 4,5 % zal bedragen en dat de groei gematigd zal zijn. Ondanks deze onzekere context verwacht de instelling twee renteverlagingen in de loop van het jaar, waarmee zij haar voornemen om de economie te ondersteunen bevestigt.
Deze strategie wordt echter niet door iedereen gesteund. Tien leden van het comité zijn voorstander van een versoepeling, terwijl zeven anderen de status quo willen handhaven. Fed-voorzitter Jerome Powell neemt een voorzichtige houding aan en benadrukt het belang van een zorgvuldige interpretatie van de economische indicatoren, met name om de vertraagde impact van protectionistische maatregelen te kunnen beoordelen.
De Federal Reserve moet dus een delicate balans vinden tussen inflatiebestrijding en ondersteuning van de economische activiteit. Hoewel het risico op stagflatie reëel lijkt, zou het toch overdreven kunnen blijken als de inflatiedruk afneemt. Een renteverlaging in september blijft mogelijk, maar hangt sterk af van de ontwikkeling van de geopolitieke en handelscontext.
Valutamarkt: Amerikaanse dollar vertoont tekenen van stabilisatie
De huidige positie van de Fed heeft een directe invloed op de valutamarkt. Hoewel de Amerikaanse dollar (DXY) sinds het begin van het jaar een van de zwakste valuta’s blijft, lijkt de daling de afgelopen weken te vertragen. Als de Amerikaanse centrale bank blijft wachten met het verlagen van de rente, zou de dollar een technisch dieptepunt op de valutamarkt kunnen hebben bereikt.
Voorlopig is er geen significante doorbraak van de weerstand waargenomen. Een potentieel bullish technisch signaal in de vorm van een divergentie op de weekgrafieken trekt echter de aandacht van analisten. Een dergelijke configuratie ging in het verleden al eens vooraf aan een opleving van de dollar ten opzichte van de belangrijkste wereldvaluta’s.
