Meer dan 75% van alle Bitcoin die bestaat – 14,8 miljoen BTC – wordt momenteel bewaard in koude opslag of niet-custodiale wallets.
Het valt niet te ontkennen dat de laatste zeven maanden extreem slecht zijn geweest voor de cryptomarkt, met Bitcoin, ’s werelds grootste cryptocurrency door totale marktkapitalisatie, slechts getuige van een year-to-date (YTD) monetaire instroom ter waarde van slechts $ 14 miljoen.
Bovendien is de illiquide aanbodratio van het vlaggenschip crypto’s – dat wil zeggen, het aantal Bitcoin dat wordt verplaatst van exchanges en in hardware “koude opslag” wallets of app-gebaseerde non-custodial wallets – is op een steile stijging sinds het begin van 2022.
Meer dan 14,8 miljoen illiquide BTC tokens bestaan momenteel, en dit aantal is alleen al in de eerste helft van het jaar sterk gestegen (met ongeveer 500k). Dit is grotendeels te wijten aan een groot aantal macro-economische factoren rond de wereldeconomie (zoals de recente Russische invasie in Oekraïne, stijgende crypto-liquidaties, stijgende inflatie en renteniveaus, etc.).
Het is ook relevant om op te merken dat het totale aantal BTC in omloop momenteel ongeveer 19 miljoen bedraagt, met ongeveer 900 munten die per dag worden gemijnd en toegevoegd aan de totale voorraadpool van de munt.
In totaal wordt geschat dat 76% van het totale aanbod van de cryptocurrency momenteel kan worden geclassificeerd als illiquide, wat nogal onthutsend is als je bedenkt dat meer dan 90% van alle Bitcoin die ooit kan bestaan, al is gemijnd.
Bitcoin illiquide voorraad (via Glassnode)
Deze stijging van het illiquide aanbod wordt ook ondersteund door bijbehorende metrieken zoals de ‘illiquide aanbodverandering’ van Bitcoin, wat de maandelijkse (30-daagse) nettoverandering is in het aanbod van de digitale valuta dat in handen is van illiquide entiteiten. Dit is belangrijk omdat de recente gebeurtenissen op macroniveau rond de markt – zoals de insolventies van belangrijke marktspelers als Three Arrows Capital, Celsius, Vauld en Zipmex – ertoe hebben geleid dat consumenten het belang hebben ingezien van zelfbewaarneming (ala ‘not your keys, not your coins’).
Tot nu toe laat de onderstaande grafiek duidelijk zien dat de algemene trend rond beleggers die hun Bitcoin naar externe portefeuilles verplaatsen een stijgende lijn vertoont, vooral na de hierboven genoemde capitulaties in juni.
Bitcoin illiquide aanbod verandering (via Glassnode)
Bitcoin’s illiquide aanbod is in een fase van voortdurende accumulatie geweest voor meer dan zes maanden, alleen vorige maand onderbroken. Echter, zoals hierboven te zien is, is de trend weer aan het stijgen, met meer animo dan ooit tevoren. Deze plotselinge stijgingen kunnen een negatief effect hebben op de aanboddynamiek van Bitcoin, waardoor de prijs van Bitcoin op de korte tot middellange termijn mogelijk met veel volatiliteit te maken krijgt. Het valt daarom nog te bezien wat de toekomst in petto heeft voor Bitcoin
