イーサリアム現物ETFは、1日で7億2,600万ドルの純流入額を記録し、歴史的な記録を塗り替えました。当初の鈍いスタートを経て、これらの商品はついに機関投資家の注目を集め始めています。
ついにイーサリアムの時代が到来か？
2024年1月に発売されたビットコインスポットETFは、ETF史上最高のスタートを切り、金融界を驚かせました。最近では、IBITが世界最大の資産運用会社であるブラックロックの最も収益性の高いETFとなりました。現在、これらのETFの純流入額は合計で約540億ドルに達しています。
一方、イーサリアム現物ETFはより困難なスタートを切りました。約6ヶ月間純流入額がマイナスを記録した後、直近の数週間でより多くの投資家を惹きつけることができました。現在、純流入額の合計は65億ドルに達しています。
緩和的な金融政策が投資家をリスク資産への再配置を促す中、米国で暗号資産の規制枠組みも緩和傾向にある現在、イーサが再び注目を浴びる時期が到来したようです。
7月16日（水）の1日だけで、イーサリアム現物ETFは7億2,600万ドルの純流入を記録しました。
これらのETFはこれまでこのような取引高を記録したことがありません。前回の最高記録は2024年12月5日で、純流入額4億2,800万ドルでした。
週末までまだ2日を残す中、イーサリアム連動ETFの純流入額は11億8,000万ドルに達し、7月の月間合計は22億7,000万ドルとなり、またも歴史的な記録を更新しました。
比較のため、ビットコイン現物ETFの取引高はより高く、昨日だけで8億ドルを記録しました。ただし、この数字は、定期的に10億ドルを超える過去最高記録には及ばない水準です。今週のネット流入額は、ビットコインETFで15億ドルに達しています。
しかし、時価総額を考慮すると、イーサリアムETFのパフォーマンスはさらに注目に値します。イーサリアムの総時価総額は約4,000億ドルで、ビットコインの2兆3,500億ドルの5.9倍に相当します。
イーサリアムスポットETFのデメリット…
これらの流入量はイーサリアムの価値向上につながる可能性があり良いニュースですが、イーサリアムスポットETFは実際にはブロックチェーンのコンセンサスの中立性を脅かす要因となっています。
2021年から、イーサリアムはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）と呼ばれるメカニズムを採用しており、イーサを保有し、その資金をステークするユーザーに検証権限を付与しています。これらのユーザーは、悪意のある行為を行った場合、資産の一部または全部を失うリスクがあります。
一方、イーサリアムスポットETFは、伝統的な金融の大手プレイヤーがイーサを集中的に保有する傾向を促進し、これらの資金に関連する権限を彼らに委譲します。もしこの集中度がステークされたイーサの50％を超えた場合、これらの主体は検閲権限を行使し、オンチェーン活動の整合性を損なう可能性があります。
発行者はまだ法的にイーサをステーキングできませんが、これらのETFは485万イーサを保有しており、これは現在ステーキングされているイーサの総量の13％に相当します。
取引所プラットフォーム（例：Binance（8.1%）とCoinbase（7.1%））が保有するシェアを加えると、後者はETFのイーサの保管も担当しているため、コンセンサスの漸進的な中央集権化リスクが、ネットワークの分散化にとって将来的な懸念材料となっています。
