TCNが分析したデータによると、ビットコインと金の強い相関関係は、FRBの利上げスケジュールが3月までに終了するかどうかによって、価格上昇の始まりとなる可能性を示唆しています。
連邦公開市場委員会（FOMC）は2月1日に終了し、市場では25ベーシスポイントの引き上げを予想する声が圧倒的で、これにより連邦資金金利は4.5％-4.75％となる
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Source: cmegroup.com
その後のFOMCは22日に終了する予定ですが、アナリストの多くはさらに25bpsの引き上げに賭けています。そこから、FRBは利上げスケジュールの上限を示す金利を維持すると予想される。
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Bitcoin and FOMC meetings
2022年の各FOMCの開催前日、開催中、開催後のビットコイン価格の変化率を調べると、24回のうち13回は主要暗号通貨がドローダウンする結果となりました。
FRBが利上げを開始した当初、ビットコインのパフォーマンスがマイナスになったのは、市場の恐怖からくる売り圧力で説明することができます。しかし、1年以上にわたって、市場が金利上昇の必然性を受け入れたため、より少ない負の反応が予想されます
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日々の値動きよりも重要なのは、FRBの金利スケジュールとの関係で長期的な動きを見ることです。
Strong BTC-gold correlation
1998年以降のS&Pと金のパフォーマンスをフェデラルファンドレートに対してプロットすると、チャート上の黒い矢印で示されるように、FRBの利上げスケジュールの頂点と金価格の底値が一致することがわかりました。
このような場合、金価格はその後大きく上昇した。例えば、2005年後半に400ドル/オンスから1,920ドル/オンスに6年半かけて上昇した。
同様に、金利スケジュールが一段落すると、下の赤い矢印で示すように、S&Pが底を打ち、ハイテク株が持続的に上昇することになった
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Source: TradingView.com
2022年2月以降、ビットコインと金の価格は83％の相関性を示しており、過去1年以上で最も高い割合となっています。
もし、金が過去のFRBの利上げスケジュールのトップアウトの例と同じように反応し、ビットコインが金を模倣した場合、BTCは価格が大幅に跳ね上がる可能性がある。
Source: TradingView.com
しかし、3月がFRBの利上げスケジュールの頭打ちになるという確証はありません。また、他のマクロ経済や地政学的な要因や、ジェネシスの破産申請後の状況も関係しています。
