ビットコインの採掘業者は、価格不安の継続と世界的なエネルギー不足により、厳しい状況に直面している。
また、マクロ的な要因で借入コストが上昇しているほか、景気後退の圧力に直面してリスク選好度が低下しているため、資本へのアクセスも枯渇しつつある。特に、鉱山機械の購入資金を借り入れで賄っている上場鉱山会社にとって、こうした状況は深刻だ。
さらに、ビットコインの価格が2年ぶりの低水準で推移しているため、最も効率的な採掘業者以外の採掘業者にとっては、収益性が厳しい状況が続いています。
弊社が分析したGlassnodeのオンチェーンデータによると、8月以降、採掘者が保有するBTCが大幅に減少していることが判明しました。しかし、これが取引所でのオフロードの必要性によるものかどうかは不明です
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採掘師が保有するビットコイン
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GlassnodeのBitcoin: Balance in Miner Walletsメトリックは、マイナーのウォレットを特定し、これらのアドレスに保持されている総BTC供給量を追跡しています。
下のチャートは、今年に入ってから、マイナーによって保有されているビットコインの上昇傾向を示しています。これは8月頃に186万BTCでピークを迎えた後、急降下し、11月以降ほぼ垂直方向に加速しています。
市場力学により、現在のトークン保有数は約181万BTCに沈んでおり、これは2021年11月頃の水準と同じです
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Source: Glassnode.com
マイナーネットポジション推移
Miner Net Position Changeは、鉱夫のアドレスへのビットコインの流入と流出を調べます。価格の下落などストレスがかかると、全体として、マイナーはマイニングの報酬を分配する傾向があり、Net Position Change メトリックスからの流出で表されます。
以下のチャートは、現在進行中の不確実性が、採掘業者からの大幅な資金流出を引き起こしていることを示しています – ここ数週間で約-20,000 BTCまで落ち込みました。
Source: Glassnode.com
「流出」という用語は、取引所での売却と関連付けられることがありますが、マイナーのネットポジション変更メトリックの場合、マイナーのウォレットを離れるトークンは、コールドストレージへの移動にも関連する可能性があることに留意する必要があります。
下のグラフは、過去1週間にマイナーのウォレットから取引所に送られたのはわずか3,500 BTCであることを示しています。これは、マイナーが保有するビットコインの減少の大部分が、取引所での売却以外の理由であったことを示唆しています。
Source: Glassnode.com
プーリンに罪あり
9月上旬、マイニングプールPoolinは、流動性の問題とマイニング報酬の引き出しの一時停止を発表しました。
発表前のPoolinは、ネットワーク全体のハッシュレートの12％を占め、2020年のピーク時には15％にも達するトップマイニングプールの1つでした。
しかし、流動性危機をきっかけに参加マイナーが流出し、Poolinのハッシュレートのシェアは当時4％に急落してしまった。
これを再確認すると、現在、Poolinのハッシュレートはネットワークの3％を占めている。さらに、11月にはこれが1%にまで落ち込み、同社の苦境が改善されていないことを示唆しています。
出典: Glassnode.com
Poolinウォレットに保有されているビットコインを分析すると、残高が22,000BTC付近で推移していた11月初旬から急激に落ち込んでいることがわかります。その後、数週間は比較的安定した残高が続いていましたが、11月下旬に再び急落し、保有残高が約6,000BTCに減少しました。
Poolinアドレスからの約16,000BTCの下落は、マイナーの保有残高の市場全体の減少のかなりの部分を占めています。
Source: Glassnode.com
