中国が昨年ビットコインの採掘を禁止して以来、採掘難易度の最大の低下が7月21日に起こると予想され、マイナーの降伏の終わりを示唆する可能性があります。
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ビットコイン（BTC）の採掘難易度は、Glassnodeのデータを使用してusが行った分析によると、次の調整ウィンドウ、7月21日の午後7時（BST）頃に約4.5％下方修正されると予測されています。
このイベントは、2021年5月の中国によるプルーフ・オブ・ワーク（PoW）マイニングの取り締まり以来、最も大幅にマイニングの難易度が低下することになります。禁止前の調査では、ネットワークのハッシュレートの75%が中国に由来することが示唆されていました。
下のグラフは、過去に4回、大幅に下方修正された事例を示しています。これらは2020年3月、2020年5月、2020年10月、2021年7月に発生しており、7月の調整が最も大きな下げ幅となっています
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ビットコインマイニングとハッシュリボン指標
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Bitcoin mining and the Hash Ribbon indicator
ハッシュリボン指標は、ビットコインマイナーの苦悩を特定し、BTCの採掘コストがその価格に比べて高すぎることを意味します。この指標は、BTCの価格に対して採掘コストが高すぎることを意味します。高危険度は、採掘業者の降伏を指し、場合によっては市場の底打ちを示すことがあります。
下のチャートは、60日および30日のハッシュレート移動平均（MA）をBTC価格と連動させて表示したものです。30日MAが60日MAを上回ると、リボンが濃い赤色に変わり、キャピチュレーション（マイナーの諦め）と底打ちの可能性を示唆し、強気のシナリオを示します
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同様に60日MAが30日MAを上抜けるとリボンが薄赤色に変化し、弱気シナリオが生まれます。
現在の鉱夫のキャピテーション局面は、過去42日間続いている。2018年のベアサイクルでは、キャピチュレーションは72日間続き、キャピチュレーション終了後にBTCは300％の上昇を記録し、12,000ドルを頂点としました。
2021年7月以降、中国の禁止令を受けて、ハッシュレートはラウンドトップパターンを形成している。これは、弱いマイナーがまだキャピテーションしており、強いマイナーは競争の少ない環境で採掘するようになったことを示唆しています
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Mean hash rate
平均ハッシュレートとは、採掘者の努力の結果、1秒間に推定される平均ハッシュ数のことである。これは、しばしばセキュリティの尺度として、またネットワークを支えるマイナーの数のおおよその尺度として扱われます。
ビットコインのハッシュレートは5月にピークを迎え、その後下落基調にある。ハッシュリボンのデータと合わせて考えると、これは、弱いマイナーが退場し、最も効率的なマイナーがネットワークを支えているというテーゼを裏付けています。
マイナーネットチェンジポジション
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ビットコインマイナーのネットポジションの変化は、未使用の供給量の変化率を指します。正のフローは、採掘業者が売却するよりも多くのトークンを保持していること、つまり蓄積していることを示します。
現在、採掘業者は緩やかな分配段階にあり、採掘業者が保有するトークンを売却していることを示唆しています。その主な理由は、市況、運用圧力、エネルギーコスト、古い採掘装置の採算悪化など、さまざまな要因に起因しています。しかし、現在のネットのマイナスポジションの変化の大きさは、過去の事例と比べると小さいです。
クロージングコメント
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Bitcoin: Hard Money You Can’t F*ck Withの著者であるJason Williamsは最近のツイートで、BTCの価格が上昇して終わるマイニングの9つのステージについて投稿しました。
ショートマイニングスレッド
ビットコインのプログラム通貨政策はとてもクールな機能です。今後4週間の動きを見てみましょう。
1.ビットコイン価格下落
2.採掘者が非効率のためASICSをオフにする
3.ハッシュレートが下がる
4.難易度低下– Jason A. Williams ⚡️ (@GoingParabolic) June 16, 2022
の場合
5.Bitcoin 効率アップの報酬
6.効率的なマイナーは安いアシックスを買う
7.ハッシュレートが上がる
8.難易度アップ
9.Btc価格上昇– Jason A. Williams ⚡️ (@GoingParabolic) June 16, 2022
の場合
オンチェーンメトリクスによると、市場は現在ステージ4-採掘難易度の低下中です。今後数週間のうちに、オンチェーンデータはハッシュレートの上昇と難易度の上昇を示す可能性があります。
マイナーの降伏はまだ進行中ですが、マイナーから取引所へのBTCの転送量は、マイナーの苦痛が冷えていることを示唆しています。
キャピチュレーションフェーズの終了がポイントだが、7月27日のFOMCの結果などマクロ経済要因が作用している
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