今週初め、ビットコインの価格は地政学的な圧力にさらされていますが、テクニカル面では、9万ドルのサポートラインが持ちこたえている限り、年間を通じた回復局面は崩れていません。ヴィンセント・ガンの分析をご覧ください。
地政学的圧力にさらされるビットコイン
ビットコインの価格は年初から苦戦しながらも回復を続けており、9万8000ドルまで上昇した後、依然として深刻な地政学的緊張により下落に転じました。それでも、BTCは昨年11月末から上昇トレンドにありますが、この回復は緩やかで、ぎくしゃくしており、貴金属セクターにおける金や銀の動きと比較すると、あまり好調とは言えません。
タイミングの面では、2026年第1四半期は、2022年の前回のサイクルにおける「ベアマーケット」で見られた「デッドキャットバウンス（死猫の反発）」と非常に似通っています。この比較が引き続き妥当であるならば、BTCの回復はまだ終わっていない可能性が高いでしょう。そのためには、9万ドルのサポートラインを維持することが不可欠です。
1月19日（月）からの今週はファンダメンタルズ面での材料が非常に多く、BTCは早急にテクニカルな方向性を決めることになるでしょう。（グリーンランドをめぐる地政学情勢、トランプ氏が演説を予定しているダボス世界経済フォーラム、米PCEインフレ率、クラリティ法）。
9万ドルのサポートラインが持ちこたえる限り、2月末までにさらなる回復が見込めるという私のテクニカル分析は以下の通りです：
- 前回の循環的な弱気相場で見られた「デッドキャットバウンス（またはベアマーケットラリー）」のパターンが繰り返されるのであれば、ビットコインは2月中に200日移動平均線（10万5000ドル）を回復できるはずです；
- 「先行指標」としての世界の流動性は、3月まで好調な傾向を維持しています；
- この世界の流動性のモメンタム（年間変化率）は、つい先日新たな高値を更新しました。これは2022年末の底値以来、常にBTCにとって将来的な強気要因となってきました。
まだ終わっていない「ベアマーケット・ラリー」
純粋にテクニカルな観点から見ると、ボラティリティが高いにもかかわらず、現在の市場構造は回復トレンドの継続と整合しています。ビットコインは短期から中期にかけて上昇チャネルを形成しており、12月中旬以降、高値と安値が徐々に上昇する傾向が続いています。9万ドルのサポートライン（50日移動平均線）が維持されている限り、BTCが冬の反発を継続する可能性は高いと言えます。
歴史的に見ると、「デッドキャットバウンス」の局面では、市場はしばしば200日移動平均線への回帰を試み、その後、持続的な上昇トレンドへの回帰か、あるいは失敗に終わり、新たな調整局面を経て周期的な弱気相場を終えるかのいずれかを選択してきました。
さらに、世界の流動性との相関関係は、マクロ的な分析において依然として重要な要素です。世界的なマネーサプライの成長率の底値とビットコインの底値との間に、歴史的に見られる時間的ずれは、今後数週間、暗号資産市場が依然として追い風を受ける可能性があることを示唆しています。この流動性が拡大し続け、9万ドルという主要なサポートラインが維持される限り、2月末までに「デッドキャットバウンス」が10万～10万5000ドルのゾーンまで続くというシナリオは、依然として現実味を帯びています。
要約すると、状況は依然として不安定ですが、テクニカル面では建設的であり、市場は当面の下落反転というよりは、まだ完了していないテクニカルな回復局面にあるようです。
