本周初，比特币价格面临地缘政治压力，但从技术层面来看，只要9万美元的支撑位能够顶住压力，年度反弹行情就尚未失效。请阅读文森特·甘恩的分析。
比特币面临地缘政治压力
自年初以来，比特币价格一直在艰难回升，此前曾一度攀升至98,000美元，但随后因地缘政治紧张局势依然严峻而出现回落。尽管如此，自去年11月底以来，BTC仍处于上升趋势中，但这一反弹进程缓慢、断断续续，且相较于贵金属板块中黄金和白银的表现，其表现并不突出。
从时间节点来看，2026年第一季度的走势与2022年上一轮熊市中出现的“死猫反弹”（dead cat bounce）极为相似。如果这种类比依然成立，那么比特币的反弹很可能尚未结束。为此，必须守住9万美元的支撑位。
本周（1月19日星期一）基本面消息密集，BTC预计将很快作出技术性抉择。（格陵兰岛地缘政治局势、特朗普将发表演讲的达沃斯世界经济论坛、美国PCE通胀数据及《透明度法案》）。
以下是我基于技术面观察得出的观点，认为只要9万美元支撑位能够守住，比特币在2月底前有望延续反弹势头：
- 若上一轮周期性熊市中的“死猫跳”（或称熊市反弹）模式重演，比特币有望在2月份触及200日移动平均线（即10.5万美元）；
- 作为“领先指标”的全球流动性在3月前仍保持积极态势；
- 全球流动性的动量（年化变化率）刚刚创下新高，自2022年底低点以来，这一指标始终是比特币未来走势的看涨因素。
尚未结束的“熊市反弹”
从纯技术角度来看，尽管波动性较高，但当前的市场结构仍支持反弹行情的延续。比特币正处于短期至中期的上升通道中，自12月中旬以来，其低点和高点呈逐步上升趋势。只要9万美元的支撑位（即50日移动平均线）得以维持，BTC继续其冬季反弹的概率依然较高。
从历史经验来看，在“死猫跳”阶段，市场往往会尝试回调至200日移动平均线附近，随后才会决定是开启可持续的看涨行情，还是以失败告终并进入新一轮修正阶段，从而结束周期性熊市。
此外，与全球流动性的关联度仍是解读宏观局势的关键因素。历史上观察到的全球货币供应量增长低点与比特币低点之间存在的时间滞后，表明加密货币市场在未来几周内仍可能受益于利好因素。只要流动性持续增长且9万美元的关键支撑位得以守住，到2月底前，“死猫跳”行情延续至10万至10.5万美元区间的可能性依然存在。
总而言之，当前市场环境虽仍脆弱，但在技术层面仍具建设性，且市场似乎仍处于尚未完成的技术性反弹阶段，而非即刻转入熊市。
