Eigenlayer, un protocole de couche 2 d’Ethereum qui permet à l’ether (ETH) mis en jeu d’être « remis en jeu » pour assurer la sécurité d’autres blockchains, a vu sa valeur totale bloquée (TVL) presque doubler après la levée temporaire d’un plafond qui avait été initialement mis en place pour empêcher le réseau de devenir trop centralisé.
Selon le site de données DeFiLlama, la TVL d’Eigenlayer est passée de 2,16 milliards de dollars à 3,84 milliards de dollars en seulement 24 heures, après que le protocole a supprimé les plafonds pour certains types de jetons lundi. La hausse a été alimentée principalement par stETH, un jeton de jalonnement liquide émis par Lido qui a représenté 560 millions de dollars des nouveaux dépôts.
Eigenlayer a introduit les plafonds l’année dernière afin d’éviter qu’un seul jeton ne domine le réseau. Plutôt que d’émettre ses propres jetons, le protocole s’appuie sur un marché ouvert où les validateurs peuvent choisir les services qu’ils souhaitent sécuriser.
« Dans un protocole totalement neutre, il est possible qu’un seul jeton domine le protocole et nuise à la décentralisation », a expliqué Eigenlayer dans un billet de blog annonçant sa position initiale. « Cela pourrait conduire à ce que le marché de la confiance programmable soit subverti par une seule contrepartie… qui aurait le pouvoir de choisir les gagnants et les perdants de l’AVS, ou de s’engager dans d’autres activités nuisibles. »
Le protocole a repris le rechargement des jetons hier, tout en suspendant le plafond de 200 Ethereum (ETH) – soit environ 475 000 $ – pour une durée d’une semaine. Cependant, l’équipe a déclaré qu’elle espérait finalement supprimer les plafonds de façon permanente pour « inviter la demande organique », tout en introduisant de nouvelles limites pour empêcher tout jeton ou participant, tel qu’un échange, de contrôler plus de 33% de la gouvernance.
Eigenlayer fait partie d’une tendance croissante de protocoles de « sécurité partagée » qui mettent les 34 milliards de dollars d’ETH mis en jeu par Ethereum au service de la sécurisation d’autres chaînes. Les utilisateurs déposent de l’ETH ou des jetons liquides dans les contrats intelligents d’Eigenlayer, ce qui leur permet de gagner des récompenses supplémentaires en prenant des risques. Cela permet également aux nouveaux projets de bénéficier d’une sécurité économique instantanée sans avoir à mettre en place leurs propres réseaux de validateurs et de matériel.
Le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a fait l’éloge de cette idée, tout en avertissant que certaines mises en œuvre pourraient surcharger la chaîne de base.
Nous devrions nous méfier des projets de la couche applicative qui prennent des mesures risquant d’accroître la « portée » du consensus de la blockchain à autre chose que la vérification des règles de base du protocole Ethereum », a-t-il écrit l’année dernière. « Nous devrions préserver le minimalisme de la chaîne, soutenir les utilisations du re-staking qui ne ressemblent pas à des pentes glissantes vers l’extension du rôle du consensus Ethereum, et aider les développeurs à trouver d’autres stratégies pour atteindre leurs objectifs de sécurité ».
Les partisans du protocole affirment toutefois qu’Eigenlayer atteint un bon équilibre en restant indépendant de la blockchain. Le concept a valu au protocole un financement de série A de 50 millions de dollars en mars dernier.
Je suis heureux d’annoncer qu’EigenLabs, l’équipe à l’origine du développement initial du protocole EigenLayer, a levé 50 millions de dollars dans le cadre d’un tour de table de série A mené par @blockchaincap pic.twitter.com/8tmvBkcttX
– EigenLayer (@eigenlayer) March 28, 2023
La transition d’Ethereum vers la preuve d’enjeu a conduit à une explosion de services centralisés et décentralisés pour obtenir un rendement sur les pièces mises en jeu. Avec le lancement de son réseau principal prévu pour la fin de l’année, le protocole se positionne pour capitaliser sur l’intérêt croissant pour le staking.
De nombreux investisseurs utilisent désormais des plateformes comme Eigenlayer pour « reprendre » les jetons qu’ils ont déjà bloqués, ce qui leur permet d’augmenter leurs gains. Mais comme l’a expliqué M. Buterin, ce phénomène soulève également des inquiétudes quant aux conséquences involontaires.
Pour l’instant, des dizaines de millions de dollars continuent d’affluer quotidiennement dans Eigenlayer. L’équipe indique qu’elle réimposera un plafond temporaire le vendredi 9 février, tout en continuant à explorer les moyens d’atteindre « un équilibre raisonnable entre les deux priorités que sont la neutralité et la décentralisation ». La suite dépendra de la communauté du protocole.
