Le plus grand stablecoin en termes de capitalisation boursière, Tether (USDT), vient de tomber en dessous de sa parité avec le dollar.
À l’heure où nous mettons sous presse, l’actif s’échange à 0,996 $.
Le directeur technique de Tether, Paolo Ardoino, a rapidement réagi sur Twitter, déclarant que « les marchés sont nerveux ces jours-ci » et ajoutant que le populaire stablecoin est « prêt comme toujours ».
Les marchés sont tendus ces jours-ci, il est donc facile pour les attaquants de capitaliser sur ce sentiment général.
Mais chez Tether, nous sommes toujours prêts. Qu’ils viennent.
Nous sommes prêts à racheter n’importe quel montant.– Paolo Ardoino (@paoloardoino) Le 15 juin 2023
Il a également déclaré que l’entreprise était prête à racheter les jetons pour toute personne intéressée, faisant référence à la possibilité pour les détenteurs d’échanger le jeton USDT contre le dollar sous-jacent qu’il représente. « Qu’ils viennent », a-t-il déclaré.
La garantie en dollars de l’USDT a été un point d’achoppement majeur pour l’entreprise au fil des ans, les critiques alléguant que Tether ne dispose pas réellement de tout l’argent qu’elle revendique.
Tether a tenté d’apaiser ces inquiétudes en publiant régulièrement des rapports d’assurance du cabinet comptable BDO Italia. La société a indiqué dans son dernier rapport que la plupart de ses réserves étaient détenues en espèces et quasi-espèces, la majorité étant « investie dans des bons du Trésor américain ». Seulement 1,8 % était détenu en bitcoins.
Avec une capitalisation boursière de 83 milliards de dollars, l’USDT est la troisième crypto-monnaie du secteur après le Bitcoin et l’Ethereum.
Contrairement au bitcoin ou à l’ethereum, les stablecoins comme l’USDT sont rattachés à une monnaie fiduciaire, comme le dollar ou la livre sterling. Ils constituent un actif pratique et peu volatil pour les traders qui cherchent à sortir des crypto-monnaies plus volatiles.
Naturellement, si ces actifs perdent leur ancrage à leur contrepartie en monnaie fiduciaire, cela peut susciter des craintes sur le marché.
Tether n’a pas répondu immédiatement à la demande de commentaire de TCN.
Tether et le ‘3 Pool’
Les analystes ont également attiré l’attention sur le fameux 3pool de Curve Finance pour obtenir d’autres indications sur le sentiment des investisseurs.
Curve Finance est une bourse décentralisée populaire qui permet aux utilisateurs d’échanger des actifs similaires. Le 3pool, par exemple, est le plus grand pool d’actifs du projet et est composé des trois plus grandes stablecoins : USDT, l’USDC de Circle et le DAI décentralisé de Maker.
Chaque actif est rattaché au dollar, ce qui offre aux investisseurs une possibilité d’arbitrage entre les trois si l’un d’entre eux perd son rattachement à la hausse ou à la baisse.
Le pourcentage de composition du pool USDT a maintenant atteint 61%, ce qui est absurdement élevé.
Quelqu’un se déplaçant comme s’il savait quelque chose, les flux entrants des dernières 24 heures sont anormaux.
Je ne suis pas du genre à spéculer, mais j’ai échangé ma pile d’USDT contre un ensemble d’écuries. https://t.co/7YLCSfzYx4 pic.twitter.com/6GY6i2kOmp
– McKenna (@Crypto_McKenna) 15 juin 2023
Actuellement, avec la quantité d’USDT qui entre dans le pool (et d’USDC et DAI qui en sortent), les investisseurs signalent clairement leur intérêt à quitter le stablecoin de Tether
Composition du 3pool de Curve Finance. Image : Curve.
En fait, la majorité du pool est actuellement composée d’USDT (73 %), un pourcentage qui n’a pas été vu depuis novembre 2022, lorsque l’échange de crypto-monnaies FTX de Sam Bankman-Fried a déposé son bilan.
« En regardant sur la chaîne, nous pouvons voir que le selloff est principalement spéculatif et déclenché par l’arbitrage et la vente à découvert de Tether sur les échanges décentralisés et les places de marché de prêt », a déclaré à TCN Tom Wan, analyste de recherche chez 21Shares. « Il n’y a pas de cause fondamentale apparente pour le moment. La liquidité de l’USDT dans Curve 3Pool semble s’être stabilisée à environ 70 % depuis que le CTO de Tether a mentionné qu’ils étaient prêts à racheter n’importe quel montant. «
