Three Arrows Capital (3AC) está experimentando actualmente la liquidación de sus posiciones, a raíz de las dificultades para cumplir con las llamadas de margen. Al mismo tiempo, estamos viendo importantes ventas de activos e incluso se está considerando una posible compra por parte de otra empresa.
3AC se enfrenta a una serie de liquidaciones
Three Arrows Capital (3AC), el fondo de inversión en criptodivisas de Singapur, se enfrenta a días difíciles tras las liquidaciones. De hecho, varios actores de nuestro ecosistema confirman o sugieren que se han recortado las posiciones en la empresa, a raíz de las peticiones de margen no satisfechas.
Si ya mencionamos esta situación hace unos días, desde entonces han surgido nuevos elementos. El Wall Street Journal informó de que 3AC ha contratado a asesores jurídicos y financieros para ayudar a resolver la situación.
Entre las opciones que se barajan para superar la crisis, la empresa está considerando tanto la venta de activos como la adquisición por parte de otra empresa. Kyle Davies, cofundador de 3AC, admite que la situación es crítica, pero espera encontrar soluciones:
«Siempre hemos estado convencidos de las criptomonedas y lo seguimos estando. Nos comprometemos a resolver los problemas y a encontrar una solución justa para todas las partes interesadas. «
Según nuestros hermanos de The Block, BitMEX anunció que 3AC había sufrido 6 millones de dólares en liquidaciones en la plataforma. Al parecer, se ha producido una situación similar en FTX, pero no se han dado a conocer las cifras exactas.
Por otro lado, Derebit, que ofrece comercio de opciones de criptodivisas, confirma que Three Arrows Capital es accionista de la compañía desde febrero de 2020. También insiste en que, aunque algunas posiciones sean potencialmente insolventes en la plataforma, esto no afectará a los fondos de otros clientes. Esto también se aplicaría aunque no se tuviera que devolver ninguna de estas deudas:
Podemos confirmar que Three Arrows Capital es accionista de nuestra empresa matriz desde febrero de 2020.
– Deribit (@DeribitExchange) June 16, 2022
Es importante señalar que cada empresa de la cuenta de Three Arrows Capital asegura que el efecto de contagio en sus otros clientes no está en la agenda.
Análisis de direcciones
El trabajo de análisis en cadena del profesor Chaîne, que trabaja en nuestro grupo privado la Grille-Pain, nos ha permitido poner de relieve las direcciones pertenecientes a 3AC, además de las ya identificadas por la comunidad. Uno de ellos nos indica que hace unos días se tomaron medidas de emergencia para liberar liquidez:
Mouvements sur l’adresse 0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247
En orden cronológico, el cuadro rojo muestra la llegada de varios miles de ETH, procedentes de dos direcciones 3AC. Estos ETH se utilizan para pagar la deuda en el protocolo de Aave (AAVE) y luego se retira la liquidez. Así, las dos operaciones de retirada de esta casilla corresponden a un total de 30.000 stETH.
A continuación, llegamos a la caja naranja. Esto nos muestra que estos 30.000 stETH se intercambian con pérdidas por 28.340 ETH a través del protocolo 0x. De esta forma se salda de nuevo la deuda de Aave y se retiran 39.500 stETH. Estas operaciones se han repetido regularmente en los últimos días. A menudo se trata de cantidades de millones o decenas de millones de dólares.
Las pruebas destacadas aquí ilustran la idea de que el fondo de cobertura ha tenido que vender activos para cubrir las pérdidas. Al mismo tiempo, destaca el hecho de que 3AC está participando en la pérdida de paridad entre ETH y stETH, para superar estas liquidaciones. El diferencial entre ambos activos se sitúa actualmente en torno al 6,2%.
Estas decisiones de venta con pérdidas se tomaron porque la empresa ya no podía hacer frente a las garantías necesarias para mantener sus préstamos en plataformas como Aave o Compound (COMP). Dado el ruido en la comunidad de criptomonedas, es difícil en este momento separar lo real de lo falso para establecer un inventario de pérdidas preciso.
Otras pérdidas potenciales
También hay indicios de que 3AC ha sufrido liquidaciones en otras plataformas. Pero estas afirmaciones deben tratarse con precaución. De hecho, Zac Prince, por ejemplo, el CEO de BlockFi, certifica públicamente la liquidación de un cliente muy importante, pero no revela su identidad en este momento:
Las prácticas y sistemas de gestión de riesgos de
BlockFi nos permiten actuar con decisión para mitigar el riesgo de acuerdo con nuestros contratos. Estas acciones pueden incluir el reajuste de márgenes y la liquidación de activos cuando sea apropiado.
– Zac Prince (@BlockFiZac) June 16, 2022
También hizo una declaración similar Michael Moro, director general de Genesis Trading:
1/Aunque nuestra política es no abordar nunca la actividad específica de los clientes, creemos que es prudente aportar claridad y transparencia al mercado en tiempos de gran volatilidad y especulación. Queremos que nuestras contrapartes y clientes sepan lo siguiente:
– Michael Moro (@michaelmoro) 17 de junio de 2022
De nuevo, no se menciona explícitamente a Three Arrows Capital por razones de confidencialidad. Por lo tanto, sólo podemos suponer y no afirmar que se trata de la empresa. Además, BlockFi y Genesis Trading también destacan que los fondos de sus clientes no se ven afectados por este caso.
Para establecer una visión general de la situación, Alex Svanevik, director general de Nansen, una plataforma de análisis de carteras, invita a todas las entidades con cuentas en 3AC a presentarse:
Llevar un recuento de las entidades con responsabilidades contra el 3AC.
No dude en enviar un mensaje de texto si se ha visto afectado.
– Alex Svanevik (@ASvanevik) 18 de junio de 2022
Bajo esta conversación de Twitter, efectivamente encontramos nombres que ya hemos mencionado en este artículo.
También invitamos a los interesados a ponerse en contacto con nosotros en esta dirección de correo electrónico:
La crisis está poniendo en dificultades a muchas empresas. Así, vemos cada día que este declive genera una especie de selección natural entre las estrategias que se han adoptado hasta ahora. Algunos saldrán fortalecidos de este mercado bajista, pero no todos se recuperarán y sin duda veremos casos similares en el futuro.
