Der Kryptowährungsmarkt sieht sich derzeit mit einem anhaltenden und allgemeinen Rückgang konfrontiert, der nun Teil einer Baisse ist. Wie lässt sich diese Situation erklären und wie groß ist ihr tatsächliches Ausmaß? Wir ziehen Bilanz…
Rückgang des Kryptomarktes: Das Kapital verschwindet nicht, es positioniert sich neu
Seit dem letzten historischen Höchststand von Bitcoin bei 126.000 Dollar am 6. Oktober hat der Kryptowährungsmarkt einen regelrechten Absturz erlebt, der durch den Crash wenige Tage später, bei dem die Gesamtliquidationen einen Rekordwert von 20 Milliarden Dollar erreichten, noch verstärkt wurde.
Allerdings deuteten bereits einige Daten darauf hin, dass das Interesse der Anleger an BTC einige Monate zuvor nachgelassen hatte. Wie das Analyse-Medium Zerohedge feststellt, „ist Bitcoin seit Juni seltsamerweise der einzige Vermögenswert, der umso mehr fällt, je mehr Liquidität die Zentralbanken bereitstellen”.
Der Hauptgrund für dieses mangelnde Interesse lässt sich ganz klar mit dem derzeit angespannten makroökonomischen Umfeld erklären. Dies motiviert Anleger dazu, sich sichereren Vermögenswerten wie Gold oder Silber zuzuwenden … bis es Ende Januar zu einer historischen Korrektur kam, bei der innerhalb von nur zwei Tagen nicht weniger als 7.000 Milliarden Dollar ihrer Marktkapitalisierung vernichtet wurden.
Aber auch ein weiterer, eher struktureller Faktor scheint nicht zu übersehen zu sein: Der Kryptomarkt ist zum Spielfeld institutioneller Anleger geworden, die stark in ETFs engagiert und wenig risikofreudig sind. Dies macht laut Timothy Misir, Forschungsleiter des Krypto-Analyseunternehmens BRN, „die Stabilisierung der ETF-Ströme zu einem wichtigen Signal, das es zu beobachten gilt”. Denn „ohne diese Stabilisierung besteht eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass die Rallyes an Schwung verlieren”.
Hinzu kommt die massive Abwanderung von Privatanlegern, die im vergangenen Jahr offenbar mehr vom Aktienmarkt als von Kryptowährungen angezogen wurden. Das Ergebnis: eine massive Konzentration der verfügbaren Liquidität auf die wichtigsten Kryptowährungen des Marktes, zum offensichtlichen Nachteil der Altcoins.
